欧元区11月失业率6.4%，创历史最低值

据欧盟统计局数据，欧元区十一月失业率6.4%，低于前值和预期值6.5%，持平于2023年6月份失业率，创出历史最低纪录。与此同时欧元区十二月CPI年率初值，从2.4%升高至2.9%。失业率降低，薪资收入提高，购买力增强，从而导致通胀率上升，这一传导链条符合经济学逻辑。同时，创出历史最低纪录的失业率，意味着欧元区并没有出现此前市场所预期的“经济硬着陆”的问题，时间点自然会大幅推迟。2024年的八个交易日，欧元兑美元累计贬值幅度已经达到1.03%， 美元指数的升值幅度也达到了1.24%，行情面正在按照“降息预期减弱”的逻辑在运行。

近期，欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，“如果没有任何意外，我们将在2024年进行首次降息”,但他并没有给出具体的降息时间点。奥地利央行行长霍尔茨曼表示，“即使欧洲央行已经经历了前所未有的连续十次加息，2024年也无法保证一定会降息”，他的发言偏鹰。无论欧央行的官员们如何对货币政策进行表态，有一个固定的逻辑是不变的——“降息或加息取决于经济数据”。对于欧元区的通胀数据来说，虽然高油价的问题已经缓解，但因为此前的低利率政策而导致的收入增长和购买力提高，还将缓慢的、持续性地发挥作用。我们认为，2024年一季度有可能出现欧美国家通胀率的集体抬头，降息预期有可能再次转变为“维持限制性利率”预期。这种预期的转变对于美元指数来说是利多消息，所以，交易者应当对一季度美元指数由弱转强的风险做好准备。

本周四，美国劳工部将公布美国十二月未季调CPI年率数据，前值为3.1%，预期值3.2%，预期将出现0.1个百分点的上升。美国十二月未季调核心CPI年率同一时间公布，前值为4%，预期值为3.8%，预期将降低0.2个百分点。如果周四的美国CPI数据显示高通胀出现了抬头迹象，关于欧美中央银行的降息预期将无法再对行情面产生显著影响。

行长之前不是还说2024年不考虑降息吗，他们说话不可信的