《金钱游戏：一个投机者的告白》- 读书笔记精华

对于金钱要保持若即若离；要有赚钱的欲望，但不可过度。不吝啬，不奢侈；该花的钱一分不省，该省的钱一分不花。 赚钱的目的是为了达到经济独立，而不是为了过奢侈生活。 只有“闲钱”才能用来投机。 结合基本面和技术面，做一个股市中的投资投机家。多听，多看新闻，分析，思考，判断经济政治社会发展的大方向。 很多因素会影响投机决策，例如，国际政治局势，世界范围的资金流向，各主要大国的内政外交政策，全球气候的变化，新技术的创新等。 投机就像开车，抓紧方向盘，但要看着前方。 外汇市场充满投机机会。 把钱放在有形资产是一种资源闲置，所以少在有形资产上投机。 证券市场周期比经济周期短。 市场有自己的逻辑，这并不是一般专家可以预测或是解释的。 股票价格上涨的唯一理由是需求大于供给。 有战争最好投资黄金而不是股票。 炒股票要关心本国和世界的经济，关心未来发展方向。 货币强势还是弱势取决于国家的经济实力和国家财政管理制度。 轻度通货膨胀都经济有利。 商品价格的波动是不可以避免的，因为总有天灾人祸。 没有资金，证券市场不可能上涨。 证券市场为什么上涨？因为市场参与者看好经济前景，而且手里有钱可以投资。相对于心理因素，资金因素对于推动市场上行更为重要。 新股上市可以造成股市下跌。 上市公司回购股票可能说明其在生产中投资不利。 在经济衰退时，利率下降，大量的资金涌入证券市场（只有少量的资金用于投资和消费），从而证券市场指数大幅上扬，但是股票基本面是很差的；随着经济转好，利率保持不变，股票基本面转好，指数会进一步上扬。利率的大幅上升，会增加资本成本，因减少资金，而造成股价大跌。当利率连续上调，股市崩盘只是迟早问题。 石油危机可能引起通货膨胀，政府调高利率来限制通货膨胀，从而减少的市场中的资金，造成股市下跌。所以，股市对通货膨胀可能非常敏感。 通货紧缩可能造成股市崩盘。 债券与股票是竞争关系。债券利率高，对股市是个利空。银行利率降低（短期利率），债利率也会降低（长期利率），否则会有人从中套利。 通货膨胀时，防止货币进一步贬值的方法有两个：提高利率和保护汇率（用外汇购买本国货币）。 根据不同国家货币的利率差套利，例如，日元利率低，美元利率高，就借日元投资美元，当然这也是有风险的。 同样的经济因素可以对证券市场有不同的影响，其原因是大众心理不同。 看着股票图，考虑一个问题：目前，股票掌握在什么人手中？ 成为股市赢家的4个因素：资金，想法，耐心，运气。 用来买股票的钱不能有时间限制，所以不要借钱炒股票。 进行客观的分析，小心地形成自己的想法，对自己的想法要有信心，不轻易受别人影响。要有想象力，爱因斯坦说：想象力比知识更重要。 经济复苏可以从一个行业开始，然后波及到其它行业。在一个行业的复苏中，那些众所周知的“烂股”，可能因为资产重组而成为日后的黑马。 缺乏耐心的人不适合炒股票，因为等待是赚大钱的秘诀。放长线才能钓大鱼。特别是在大牛市中，最好是做长线。但股价的上涨往往不是一条直线，而是来来回回，曲折前行；对狂风暴雨处之泰然，这需要耐心和毅力。 股票在赢家手中，利好出现，股价上涨；利空出现，股价不动。股票在犹豫的交易者手中，利好出现，股价不动，利空出现，股价暴跌。 股价与成交量周期变化的6个阶段：股价见底前，股价下跌，成交量很大；股价见底后，股价上升，成交量小。这两个阶段适于长线买入。股价上升，成交量放大，此时持有股票等待。股价见顶前，股价上升，成交量很大；股价见顶后，股价下降，成交量小。这两个阶段卖出。股价下跌，成交量放大，此时持有现金等待。不论在股价见顶还是见底前，都会出现股价变动与成交量变动不和谐：股价小幅上升，成交量急剧放大；股价小幅下跌，成交量急剧放大。 当大的基金都入市了，市场上没有更傻的大资金了，股市就快崩盘了。 1987年美股崩盘前，长期利率上升了2%。 崩盘前总有暴涨。当”烂股”暴涨，鸡犬升天时，就是崩盘的前兆。 股市的崩盘总是从调整开始的。 市场往往存在正性循环：涨的越高，越多人买入；跌的越多，越会出现恐慌性抛盘。 萧条时，让货币脱离金本位而贬值，是促进经济的一个有效手段。 真理掌握在少数人手中。只有少数人能够投资赚钱。成为投资赢家要逆大众思维。 股价见底信号：利空消息不能使股价进一步下跌。股价见顶信号：利多消息不能进一步推升股价。 媒体对股市的看法往往与市场未来走势相反。媒体乐观，全民炒股，股市可能就要暴跌了。 做多方，不做空方。做多的利润可以是无限的，做空的利润最大是100%。 人尽皆知的事情，没什么可以激动的，因为它已经反映在股价上了。 预期是影响股价的主要原因。重要的不是消息本身的绝对好坏，而是对于预期的相对好坏。 闭上嘴，做明智的事。 在预期内发生的事情，不会对市场造成冲击。但是，突发事件（没有预料到）会影响市场。 利率上调，股市短期的反应可以是继续上涨，但是因为资金短缺，股市长期看跌是一定的。 不要跟着股评炒股，特别是有股价大幅拉升后的股评。 没有人可以预测股市行情。 牛市中才能赚钱；熊市中很难赚钱。所以，大盘是最好的技术指标。 先确定经济大方向，再找新兴成长型行业，再在这些行业中找成长型公司。但是，公认的成长型公司的股票价格可能已经很高了。新兴行业中会有很多新兴企业，但在竞争中只有有实力的企业才能存活。 股价是围绕股票价值波动的。 在危机中寻找机会，有问题的公司（亏损，毗邻倒闭）往往是投资机会，但先要考虑风险回报比率，想明白这些企业为什么会翻身。 做稳定的投机：用少量的钱做风险高，但是风险回报比率更高的投资。 技术曲线是股票买卖的辅助工具，但是其中也有很多骗局。 看清事物之间的相互联系是分析判断的关键。 莫里哀说：一个懂得很多的笨蛋，比无知者还要加倍愚蠢。 投机赚的钱是痛苦的钱，先有痛苦，后有金钱。但是，知道自己判断错了就要认错出场。 赔钱是难以避免的，但要赚大钱，赔小钱。 思考是投资最重要的事。 投资的１０个原则： １，先思考，再做决定，有主见：买不买？买什么？在哪个国家？哪个行业？ ２，资金要自由，没有压力； ３，耐心； ４，自信； ５，灵活（自己也有可能出错）； ６，时刻观测最新动态，并做相应决定； ７，每天跟踪自己想买的股票； ８，长期看涨才可买入； ９，第一考虑风险； １０，谦逊。 评论：这本书很有意思，语言生动形象，读起来不觉得枯燥。书中作者根据自己的经历和见闻讲述了很多证券市场投机的智慧。书中涉及很多宏观经济学的知识。书中的重点是投机原则，而不是具体的选股选时的分析方法。对于想了结投机本质的人，这可能是一本不错的书籍，值得阅读。

赚大钱，赔小钱

资金要自由，没有压力