MTF(Multilateral Trading Facility)多边交易设施,是一种基于撮合交易模式下的全新交易系统
关于MTF
欧盟金融工具市场法规(MiFID)首次引入了MTF的概念,指的是一种非交易所模式的金融交易场所。MiFID 对其的定义是,“一个由投资公司或者市场运营商来操作的多边系统,将多个第三方聚齐在一起进行某种金融工具的买卖交易”。MTF 交易系统中,所有交易者都处于一个绝对平等状态下,不存在任何优先级以及任何“区别对待”。
MTF 曾用于设计伦敦证交所(London Stock Exchange)、德意志交易所(Deutsche Brse)以及泛欧证券交易所(Euronext)等。
MTF 平台将为所有流动性提供者创建一个“虚拟”的集中区域即多品种交易区(Multi-assets Area)。此区域融合了外汇交易平台所有流动性提供者的订单,包括央行、投行、跨国企业、对冲基金、机构及个体交易者,并在此进行全盘撮合和成交。与其他交易方式不同的是:“虚拟”集中区域汇集的均是真实的订单(市价单或者限价单),而非报价。
功能特点
MTF 系统采用的五层深度报价,所提供价格均由客户订单提供,从系统上可以直接看到所给出报价的交易量,这些特点都是传统做市商模式所不具备的。
1.交易所(经纪商)可以按照运营中心、清算机构、经纪机构、IB、投资者模式开展业务
2.在交易平台中,运营中心、清算机构、经纪机构、IB、投资者是平等的,全部进行MTF撮合交易
3.按照价格优先、时间优先的原则进行撮合交易,即每个订单,均以提交的报价进行交易
4.支持多级**返佣结算
5.执行每日无负债结算制度
知名交易所都在用的撮合交易模式
•美国芝加哥交易所
•纽约商业交易所
•伦敦金属交易所
•上海黄金期货交易所
•深圳证券交易所
•大连期货交易所 |
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