【宝星环球】黄金市场分析：在震荡中寻找投资机会

黄金本周走势分析：震荡区间操作策略（2296-2370）

一、美国经济数据影响黄金走势
非农就业数据超预期增长：
5月美国非农就业人口增加27.2万人，远高于预期的18万人，且平均时薪同比增速为4.1%，高于预期和前值的3.9%。失业率升至4%，为两年多来首次达到这一水平。这些数据表明美国就业市场依然强劲，增加了美联储不降息的可能性，对黄金形成压力。
利率点阵图预示降息预期减少：
在6月的FOMC会议上，点阵图显示无人预计今年降息三次，而上次过半数官员预计至少三次降息。此次有近八成官员预计至少降息一次，不降息的人数翻倍至四人。这表明美联储可能在短期内保持较高的利率水平，对黄金构成挑战。

二、市场对黄金的看好情绪

机构看好未来金价：
花旗和美银均预测未来一年金价有望升至3000美元，理由是强劲的实物需求、央行购买，以及对美债的担忧和美联储降息等宏观因素。这些因素将继续支撑金价走高，吸引投资者的关注。
美国首次申请失业救济人数减少：
上周首次申请救济金人数回落至23.8万，尽管高于预期，但持续申请人数小幅上升，四周移动均值为去年9月以来最高水平。这些数据表明美国劳动力市场依然紧张，可能在一定程度上支撑黄金需求。
通胀数据放缓：
美国5月CPI与PPI数据全面降温，美联储在9月降息的可能性增加，市场预期今年将降息两次。这对黄金形成有力支撑，投资者对未来金价走势持乐观态度。

三、实际利率与美元汇率的影响
实际利率的变化：实际利率是影响黄金价格的重要因素。当实际利率下降时（通常伴随着高通胀或宽松政策），金价容易上涨，反之亦然。目前实际利率呈下行趋势，黄金中期基本面仍看涨。
美元汇率的波动：黄金以美元计价，因此美元的涨跌直接影响黄金走势。由于美国经济数据放缓，美元可能转为震荡格局，这对黄金有利。

四、技术面分析
头肩顶形态的可能性：黄金此前上涨至2450美元，这是斐波那契1.13假突破位，触发大量空头流动性。需特别留意是否进一步跌破2290美元一带，若形成头肩顶形态，将不利于黄金后市。
短线震荡盘整格局：当前黄金仍处于震荡格局，有可能形成头肩顶形态。若进一步跌破2290美元一带，将对后市非常不利。

综合分析：本周黄金仍属于震荡格局。考虑到短期基本面因素（如美国CPI与PPI数据下行、美联储官员下调今年降息预期）和技术面因素（当前处于震荡格局），建议投资者以低多高空(2296-2370区间)布局为主要思路。

风险提示：以上言论仅代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。