专家青睐量化紧缩和加息，以提振日元

第三产业活动指数与日本经济
周二，第三产业活动指数影响投资者对美元兑日元的兴趣。

继4月份增长1.9%之后，5月份该指数增长1.1%，强于市场预期的增长0.1%，表明需求仍比较强劲。该指数是日本经济活动的重要指标。

日本经济疲软可能会影响就业市场和消费者信心。如果消费者信心恶化，消费者可能会抑制支出，从而抑制由需求驱动的通胀。

家庭支出继续影响着日本经济。2024年第一季度，日本经济收缩0.5%，私人消费下降0.7%。2024年第二季度，家庭支出进一步走弱，表明日本央行需要应对更多的经济痛苦。

日本央行将消费者支出低迷归因于日元疲软和进口价格上涨。进口价格的上升趋势会推高消费价格。

日元贬值会影响经济吗？
日本央行副行长良三Ryozo Himino评论了日元疲软对经济的影响。他说：“汇率波动以各种方式影响经济活动。除了对进口价格的直接影响之外，它还会以广泛和持续的方式影响通胀。”

在7月11日的干预之后，日本央行可能面临收紧货币政策的压力。收紧货币政策可能会缩小美日的利差，并刺激买家对日元的需求。

日本央行可以采取哪些措施来收紧货币政策？

经济学家认为，日本央行可能需要大幅削减购债规模并加息，以对利差产生持久影响。

但日本央行必须让市场相信，其政策措施是为了稳定物价，而不是让日元升值。

专家青睐量化紧缩和加息，以提振日元
一些经济学家认为，量化紧缩对利差和日元价格趋势至关重要。Nataxis的亚太首席经济学家Alicia Garcia Herrero最近评论量化紧缩时表示：“随着美联储在通胀走软的背景下变得更加鸽派，预计美债收益率将下降。...日本央行的量化紧缩应该有助于支撑日元兑美元在年底前或徘徊在150左右。”

日本央行没有提供6月货币政策会议上QT计划的细节。美元兑日元逆转了日元自4月/ 5月干预以来的涨幅，从5月3日的低点151.856升至7月3日的高点161.951。美元兑日元飙升至161.951，凸显了日本央行货币政策立场的重要性。

与此同时，美国零售销售数据也可能影响到利差。