市场定价美国衰退概率上升，高盛：41%、摩根大通：31%

根据高盛和摩根大通的模型，美国经济衰退的可能性已大幅增加。

高盛表示，股票和债券市场预计美国经济衰退的几率为41%，相比4月份的29%有所上升。

摩根大通的模型也显示，由于美国国债的重新定价，美国经济衰退的可能性从3月底的20%上升至31%。

这些结论是基于美国债券市场的信号和对商业周期敏感的股票表现得出的。分析指出，近期股市新一轮上涨的原因是市场押注美联储将以更激进的步伐降息，但如果接下来的经济数据继续疲软，股票和信贷市场可能会大幅下跌以与债券市场同步。市场正密切关注今晚公布的美国7月CPI数据。

昨夜美国公布的PPI通胀数据全面超预期放缓，同比上涨2.2%，低于预期2.3%和前值2.6%。市场重新看好9月美联储降息50个基点，美股全线收于日高。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示，尽管股市发出的信号显示，经济衰退的可能性只有20%，但这个概率还是高于今年早些时候股市创下新高时的“零概率”。这意味着，虽然股市还不认为经济衰退的风险很高，但这个风险在增加。

“美国信贷和股票市场看起来与美国债券市场脱节，”他说。“如果下一次8月份的美国经济数据与7月份的调查结果一样疲软，经济衰退的论调会更加强烈，届时股票和信贷市场可能会出现大幅下跌，以追赶上债券市场所反映的悲观预期。”

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