99%散户亏钱的真正原因

市场不是提款机，而是血淋淋的屠宰场。
1老是亏钱

在A股市场，7亏2平1赚的格局始终没有变过。其中2平的玩家，因为资金是有时间或机会成本，本质还是亏钱。这相当于股市是9亏1赚的凶狠博弈场，多数投资者注定是赔钱出局。

现实很残酷，9亏基本是散户，1赚基本是机构。我们来看一组统计数据：2016/1-2019/6期间，不管是小散、牛散，单个账户年化水平基本告负，而机构投资者则是大幅获益。

你要明白一个残酷的现实：市场不是提款机，而是血淋淋的屠宰场。

那么，问题来了，散户为何老是被宰割，亏钱出局呢？散户痛点多多，听所谓大师的、频繁追逐热点概念的、疯狂追涨杀跌的，胡乱想抄老底的，太多太多因素了。

但亏钱非常重要的一条是没有交易体系与逻辑，交易完全凭感觉。

为什么买这只股票，具体有什么交易逻辑？大多散户说不清道不明，因为我觉得它跌得足够多了，应该会反弹了。

应该……

这是小散户经常会犯的毛病，明明对公司不了解，也没深入研究过，只是加了自选股，观察过一段时间的股价走势，看K线趋势向上，冲动下就入场了……

运气好，短线赚点盒饭钱，运气不好，套个几年没商量。

另外，在股市调整或大跌的时候，散户交易者还容易犯一个错误——操作周期错配的问题。  

本来打算做长期的（深度研究之后），结果来了一个大跌，慌了，割肉出局。本来就是来做个短线偷偷鸡，一个大跌被套，心理上过不去止损这一关，抱有侥幸心理，打算长期拿着，短线被逼着拿长期。结果，亏得一塌糊涂。

在A股市场，散户买股票亏钱成为了极为普遍的现象。买入之后，没多久浮亏，要么亏本割肉；要么死扛装死不看账户，等待漫漫熊途，一旦解套立马卖出，而卖出后股价一飞中天，气得直跺脚。这陷入了一个亏本-割肉、亏本-回本-卖出的死循环。

炒股难啊，真的难！

说一句打击你的话，投资实业、上班打工，做哪一行赚钱又容易呢？

2扛不住波动

作为一个理性投资者，在A股市场交易，一般会考虑3个关键问题：

1）买入逻辑是什么？买入价如何？

2）卖出逻辑是什么？卖出目标价如何？

3）如何处理波动率的问题。

想清楚了三个关键问题，至少你就比大多散户投资者要强了。

第一条和第二条其实关键在于选择优质个股+择时买入或卖出。一般而言，外资重仓A股公司，基本面均优良，背后对应着核心竞争力和护城河。

但是，即便你是有数年经验的投资者，亦或是弃暗投明奉行价值投资的散户，对待股票大幅波动，依然是很难过去的一道坎。

据Alpha，针对过去10年，12个行业，12家超级牛股，市值从几百亿到2万亿，每年平均回撤依然高达25%±5%。跌了25%，意味着要上涨33.3%才能回本。

并且，有的年份的波动回撤高达40%，甚至是被腰斩。比如，贵州茅台2013年回撤40%以上，恒瑞医疗2018年回撤近40%。

这可是实打实的优质大白马，更何况主板、中小板、创业板的一大堆垃圾股票呢？据Wind统计，2020年，自最高价下跌跌幅超过60%的有90家，超过50%的有319家，超过40%的有1000家，超过30%的有2193家。

什么概念？

高点回撤40%，占所有A股的25%，高点回撤30%，占A股的54%。这意味着你随便买入一只股票，波动回撤大跌超过30%的概率将占到一半以上。

不要说大跌30%了，很多散户投资者就连25%、甚至20%的回撤都扛不住。扛不住怎么办？答案很简单，在下跌过程中割肉出局。

波动率风险，这对于散户投资者是一个巨大考验，其实对于不差钱的机构投资者亦然如此。

3生存法则

一路颠沛流离，波动中被无情甩下了车，默默含泪吃面。那么，如何才能在残酷的A股市场中生存下来呢？

其实有两条康庄大道。

1、弱者体系，拥抱绝对优质龙头

冯柳曾经说过：

“弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，我的整个投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的。”

对于绝大多数散户而言，理解股票的深度和广度差很多，根本就火拼不赢机构投资者，更别提超出市场的认知水平了。

我们要承认自己是市场的弱者，是被待宰的羔羊，那么怎么才能不被宰割呢？

弱者依附强者——丛林的生存法则。

什么是强者，就是A股最好的一批行业中最优质的一批龙头。比如白酒业的茅台五粮液，生物医药行业中的恒瑞医药，酱油行业中的海天味业，保险行业中的中国平安，家电行业中的美的格力。

只有依附好行业中绝对优秀龙头，才能在残酷的A股市场长期生存下来，才能活得很好。这是一条不错的路，机构投资者都在路上了，散户相对前者要弱得多，为何不跟上呢？

2、买好基金

即便是第一条路，同样不容易，会遭遇诸多困难，看看今年的海康、格力，你看懂了吗？大幅波动之下真的拿的住吗？

波动率的问题，仍然是一条绕不过荆棘之路。

巴菲特曾告诫过自己的妻子：我死后，请买指数基金。没错，对于多数散户而言，投资指数基金才是正确的归途。

指数基金，包括宽基类和行业类的指数，前者包括上证50、沪深300等，后者就更多了，包括优秀的消费、医药、新能源车等。

其实，海外投资者早就走上了投资ETF的道路了。根据美国投资公司协会（ICI），美国ETF资产管理规模自2007年以来以平均年化18%的速度增长，目前产品数量达到2045只，总规模3.7万亿美元。

当然，除了被动型指数，还有一些特别优秀的主动管理型基金，他们中部分是经历过时间和市场考验的，值得去定投。

4尾声

投资，从来不是一件简单的事。

想要不亏钱，买绝对龙头长期拿着才是正道。想要获得超额收益，就需要不断进阶你的投资体系，超越市场的认知才可以，但能做到的，寥若星辰。

对于普通人而言，我们需要承认自己是弱者，要依附于强者，不要瞧不起一年20%的基金，长期能获得该回报率的又有多少呢？

对了，最后提醒一句，投资别忘做时间的朋友！

没有止损什么都白扯