核心通胀不退，降息50基点梦碎？黄金跳水反弹波动28美元

美联储降息预期：幅度受限，降息50个基点恐成泡影
此次CPI数据发布后，市场对美联储的降息预期明显调整。Informa Global Markets的分析指出，虽然市场仍预计美联储将在下周降息25个基点，但核心CPI月率高于预期，基本排除了50个基点大幅降息的可能性。盈透证券首席策略师Steve Sosnick直言：“这是连续第二次高于预期的劳动力成本数据，这对美联储的政策路径施加了进一步的压力。”

丰业银行策略师Shaun Osborne同样指出，虽然通胀整体放缓，但核心数据的顽固性意味着市场对利率的波动“有点过度”。他认为，美国总统竞选辩论后，隔夜市场的价格调整加剧了固定收益市场的波动，而美元的回升则显示出市场对更长周期利率政策的担忧。

市场的焦点依旧集中在核心通胀的持续性上。Housing成本的上升使得CPI核心数据保持在高位，而这与美联储希望看到的通胀缓解路径明显背离。因此，尽管整体CPI显示出逐步放缓的迹象，但核心CPI的高企无疑增添了货币政策的不确定性。正如知名机构分析所言：“核心CPI月率数据的上行进一步增加了美联储在调整货币政策时的审慎性，50个基点的降息预期基本宣告破灭。”

纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家PETER CARDILLO认为：该报告基本上证实了核心通胀仍在酝酿之中。这可能决定美联储将利率下调四分之一个百分点。总体通胀率实际上很低，尤其是同比来看，并且正朝着正确的方向发展，接近美联储 2% 的目标。我不知道这是否只是昙花一现，但这份报告显示核心通胀率仍是一个问号。这可能会促使美联储将利率降低 25 个基点。