原油历史性逼空才刚刚开始！

创纪录的原油空头受到了痛苦的挤压，以色列将哈格岛夷平的红色警报正在逼近，空头头寸的解除才刚刚开始，而这还是在以色列没有真正行动的情况下。

最近投机者在能源领域的做空力度是五年来最大的，但上周发生的事情将被载入史册，因为布伦特原油价格在历史性的市场失衡下飙升并创下几乎两年来的最大涨幅，创纪录的空头突然开始寻找掩护。

外媒的报道形容那些突然疯狂涌入的原油多头为“游客”，但真正的“游客”更可能是那些期望库欣油库接近罐底时油价急剧下跌仍会持续的人。外媒的信息很明显：继续做空石油，除非你想被贴上“游客”的标签，尤其是因为油价和天然气价格的飙升可能会对某总统候选人产生不利影响。

然而，金融博客零对冲撰文称，能源市场的逼空才刚刚开始，而且不仅仅是基本面的原因。

上周，由于中东地区局势迅速恶化，原油价格飙升。上周二，即期WTI原油和布伦特期货合约从最低点上涨超过5%，最初是因为白宫发布消息称伊朗即将发动袭击。高盛的研究部门在上周二指出，油价上涨只反映了温和的风险溢价，因为实际生产中断有限，剩余产能仍然较高。油价上周四再次上涨，原因是美国正在考虑是否支持以色列对伊朗能源基础设施进行潜在报复性袭击的消息。

在上周末，高盛的大宗商品分析师发布了一份新报告，他们试图计算伊朗石油产量如果被以色列“限制”会对油价产生的影响：

（1）假设伊朗供应中断200万桶/日长达6个月，如果OPEC迅速弥补缺口，布伦特原油可能短暂上涨至90美元的峰值，在没有OPEC弥补的情况下，到2025年可能达到95美元左右的峰值。

（2）假设伊朗供应持续中断100万桶/日，例如由于制裁力度加强，如果OPEC逐渐弥补缺口，布伦特原油价格可能达到85美元左右的峰值，如果没有OPEC弥补，到2025年可能达到95美元左右的峰值。

但这不仅仅关乎基本面。高盛的Prime Brokerage在其最新的每周必读笔记中写道，“在地缘政治紧张局势升级和原油价格上涨之后，对冲基金改变了策略，7周以来首次净买入美国能源股，而且几乎完全是由于空头回补。”

因此，美国能源股多空比增加了+5％，这是近5个月来最大的周增长，达到1.36，与过去一年相比处于第69百分位数，与过去五年相比处于第14百分位数。

话虽如此，能源领域的空头过剩仍然令人震惊，高盛Prime Broekrage的空头流动依然接近历史高位，这暗示着一旦上行动能再持续一周，不仅能源股方面会有更加残酷的空头解除，而且原油市场也会上演同样的一幕，因为在两周前原油空头头寸达到历史纪录后，交易员对油价的看跌情绪达到了空前的程度，空头回补几乎不存在，而在4个主要原油合约（纽交所和ICE的WTI原油合约以及纽交所和ICE的布伦特原油合约）中，对冲基金的净敞口几乎创下历史新低！

综合以上情况，高盛能源专家瑞安·诺瓦克（Ryan Novak）写道：

所有人都在关注任何关于伊朗能源基础设施受到进一步攻击的消息，这可能会给原油和能源股带来进一步的上涨风险。最重要的是，随着能源领域的上行动能被点燃，创纪录的空头头寸现在受到了痛苦的挤压，以色列将哈格岛夷平的红色警报正在逼近，直到一周前仍是创纪录规模的原油和能源股空头头寸的解除才刚刚开始。而这还是在以色列没有采取任何行动的情况下。 如果以色列决定冒险，要么摧毁伊朗的石油基础设施，要么更糟糕的是瞄准其核工业，那么油价的飙升将使2008年的大众汽车“世纪逼空案”都显得黯然失色。