内外夹击！欧元兑美元又将跌至平价？

在欧洲央行降息预期升温和特朗普关税议程的威胁下，交易员对欧元的看跌情绪日益浓厚。

本周，由于欧洲央行再度降息，以及特朗普赢得美国大选的概率飙升，引发了人们对全球贸易战的担忧，欧元兑美元跌至平价的风险越来越大。

就在特朗普暗示美国关税可能针对欧洲等国家几天后，欧洲央行行长拉加德警告说，任何贸易壁垒都将对欧盟苦苦挣扎的经济构成“下行风险”。周四，欧洲央行开启连续降息，引发了市场对其未来更激进降息的押注。

这一组合导致欧元暴跌，欧元兑美元连续第三周下跌，欧元兑英镑势将创下今年以来最大单周跌幅。

瑞士百达财富管理（Pictet Wealth Management）高级货币策略师迈克尔·哈特（Michael Hart）表示：“如果特朗普获胜并全力以赴征收关税，欧元兑美元跌至平价绝对是可能的。”

百达和德意志银行都不再认为欧元与美元平价的情景遥不可及，而摩根大通私人银行（J.P. Morgan Private Bank）和荷兰国际集团（ING Groep NV）则认为欧元兑美元有可能在年底前就跌向平价水平。

这种紧张的情绪在期权市场上显而易见，交易员正在加大对欧元的看跌押注。

衡量欧元兑美元未来一个月风险逆转的指标现在显示，投资者对欧元的看跌程度为3个月以来最高。

购买欧元看跌期权的成本现在是自7月以来的最高水平

根据存款信托与清算公司的数据，短期内针对欧元兑美元走弱的对冲集中在1.08-1.07区域，对欧元兑美元跌至1.05的下行保护兴趣也在上升，而对该货币跌至平价的对冲只占总交易量的一小部分。

富国银行（Wells Fargo）策略师阿鲁普·查特吉（Aroop Chatterjee）表示：“鉴于欧洲对外交政策变化的敏感性，以及特朗普执政期间广泛征收关税的前景，我们倾向做多美元兑欧元。”

除了欧元，墨西哥比索和日元也通常被视为美国新贸易限制的主要受害者，但欧洲经济低迷使欧元变得脆弱。在经济增长放缓、各国央行降息之际，美国的关税可能会抑制全球贸易。

彭博社策略师认为，“对欧洲央行激进货币政策宽松的预期，再加上其他不利因素，可能会推动有关欧元兑美元在2025年回到平价的言论——目前市场似乎在很大程度上低估了这种情况。”

货币市场暗示欧洲央行在今年最后一次会议上降息50个基点的可能性为20%，并且在明年4月之前的每次会议上降息25个基点的可能性几乎已完全定价。欧元兑美元势将连跌三周，这将是自6月以来最长的连续下跌。

加拿大皇家银行BlueBay资产管理公司高级投资组合经理卡斯帕·亨斯（Kaspar Hense）表示：“随着美国大选和关税战迫在眉睫，这可能迫使欧洲央行采取进一步行动，保持欧元疲软并保持竞争力。”

在本周早些时候接受彭博社采访时，特朗普将关税描述为“字典中最美丽的词”。他特别提到了欧洲，并补充说：“你知道无情的是谁吗？欧盟。他们对待我们太糟糕了，导致我们出现赤字。”

尽管选举结果仍未出炉，但德意志银行外汇研究全球主管乔治·萨拉维洛斯（George Saravelos）表示，潜在的全球贸易战将促使欧洲央行以比市场目前定价更激进的降息。

“这将使利差达到历史极端水平，欧元兑美元跌至1左右，”他本月早些时候写道。

有这个可能性

欧元完了