研究院热点分析|美联储如预期降息 鲍威尔对美国大选表态

当地时间11月7日，美联储公布了最新的利率决议，一如市场预期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.75%-5%调低至4.5%-4.75%。这是继美联储9月降息50个基点以来的第二次降息。与9月决议不同的是，本次25个基点的降息决定获得了所有票委的支持。

在货币政策声明中，美联储表示，寻求在较长时间内实现充分就业和2%的通胀率，判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡，但是删除了关于“委员会对通胀率持续向2%迈进的信心增强”的表述。另外，货币政策声明还指出，美联储新增评价劳动力市场状况已宽松，删除就业增长放慢说辞。

对于通胀相关表述的改动，一些美联储观察人士猜测，这可能暗示政策制定者们对12月暂停降息持开放态度。

对于美联储最新决议，有“美联储传声筒”之称的记者Nick Timiraos称，联邦公开市场委员会的声明与9月会议相比变化很小。最大的不同是，这次的决定是一致通过的。

还有分析指出，声明中最显著的部分是美联储在对通胀进展表达太多确定性方面有所收敛。有很多数据显示经济增长强劲，再加上一位可能会导致通胀的候任总统，美联储可能会进入观望模式。

在记者会上，美联储主席鲍威尔表示，如果经济维持强劲，通胀未能以可持续的方式向着2%前进，放缓政策紧缩就会慢一些。如果就业市场意外走弱，或通胀更快下降，降息的速度也可以快一些。

（图片来源：CNBC）

鲍威尔称，今天（11月7日）降息后“政策仍具有限制性”，再结合其提到的“抗通胀还没有结束”，以及美联储处在更加接近中性利率的正轨上，或可以表明鲍威尔提示“美联储仍会继续降息”。

不过，美联储在政策声明中释放了很快将暂停降息的可能性，对此鲍威尔也称，无需为了保持物价稳定这个职责而让通胀进一步降温，“随着我们接近中性利率，可能放慢降息节奏是适宜的。”

关于12月会议，鲍威尔表示，到12月，我们将获得更多数据，比如还会有一份就业报告、两份通胀报告和大量其他数据，我们将在12月的会议上做出决定。

关于10年期美债收益率的大幅上涨，鲍威尔指出，债券市场的动向更多是与经济增速更好、下行风险更少有关，而不是通胀上升。鲍威尔还直言，美国赤字不断上升和整体财政政策仍是经济的阻力，联邦债务规模不可持续。

关于刚刚结束的美国2024年总统选举，鲍威尔明确提到，短期内美国大选不会对货币政策产生影响，美联储也不会“猜测、臆测、或假设财政政策及其可能对经济的影响”。鲍威尔还强调，就算特朗普要求他辞去美联储主席一职，他也不会从命，而且法律不允许美国总统解雇或者降职美联储高级官员。

市场怎么看？

对于美联储的行动，Comerica银行的Bill Adams表示，简而言之，美联储对未来进一步降息的立场略有减弱。

富达国际宏观及策略资产配置全球主管Salman Ahmed表示，美联储一如预期地降息25个基点，并调整措辞，对未来的货币政策路径更加谨慎。

高盛资产管理公司的Whitney Watson表示，随着更多通胀和就业数据的公布，美联储一如预期降息25个基点，预计12月也会如此。

“然而，更强劲的数据和财政和贸易政策的不确定性意味着美联储可能选择放慢宽松步伐的风险上升。”

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