黄金震荡加剧，非农周布局策略分析

黄金局势：多空博弈，震荡整理待突破本周，黄金市场继续维持短期的冲高回落、震荡整理的走势。多重因素交织作用下，市场对黄金价格走势的预期充满不确定性。中东局势的缓解、美元强势的回调以及美联储政策的可能调整，都为黄金价格提供了强烈的波动信号。随着本周非农数据的临近，市场对黄金的关注度逐渐升高，短期内可能迎来新的突破点。
基本面分析：黄金受到多方因素影响1. 地缘政治局势的缓解对黄金形成压力近期中东局势逐渐趋于缓和，以色列与黎巴嫩真主党达成停火协议的消息传出，避险情绪有所减弱。此外，美国国内政治的不确定性减轻，尤其是特朗普提名贝森特为财政部长，稳定了市场对美国政治未来的预期，这些因素共同作用导致黄金的避险需求有所下降。
2. 美元走势影响黄金短期价格美元在过去一段时间内持续走强，市场对特朗普关税政策的预期使得大量资金流入美元。然而，美元的涨势可能接近顶点，技术面分析显示，美元的上行动能正在放缓，这可能为黄金价格提供上行空间。美元如果开始回调，将直接对黄金形成支撑。
3. 美联储政策调整助力黄金中长期表现美联储近期的货币政策走向成为市场关注的焦点。根据Fedwatch的数据显示，市场对于降息的预期不断升温。

• 11月26日：降息100个基点的概率为56.2%，降息75个基点的概率为43.8%。
• 12月3日：降息100个基点的概率升至76.2%，降息75个基点的概率降至23.8%。
  

降息预期将进一步压低实际利率，而黄金在低利率环境下通常会受益。美联储的宽松政策使得黄金的吸引力上升，长期来看，黄金有望保持上涨的动能。
4. 新兴市场央行的黄金购买推动长期需求观察金砖四国（中国、印度、俄罗斯、巴西）在过去几年内的黄金储备变化，可以看到这些国家的黄金储备量稳定攀升，年均增幅达到4.1%。在全球去美元化的背景下，这些国家对黄金的需求仍然强劲，尤其是在战略储备方面。中长期来看，这一趋势将继续支撑黄金价格的上涨。
5. 本周重要经济数据与事件本周将有多项重要数据发布，其中最值得关注的是：

• 周二：美国10月JOLTs职位空缺数据
• 周三：美国11月ADP就业人数、ISM非制造业PMI
• 周四：美联储褐皮书、鲍威尔讲话、美国初请失业金人数
• 周五：11月非农数据与失业率
  

这些经济数据的表现将直接影响市场对美联储政策的预期，从而对黄金价格产生影响。
技术面分析：震荡整理，关注关键技术水平1. 周线级别：上行趋势仍在，但涨幅放缓从周线级别来看，黄金价格在突破2022年下跌浪的压制后，仍然保持上行趋势。然而，近期上涨动能减弱，市场开始进入震荡整理的阶段。黄金价格可能会在短期内维持一个相对宽幅的震荡区间，等待新的突破机会。
2. 日线级别：价格波动率收缩，关键支撑位待验证从日线级别分析，黄金价格近期跌破了自2023年5月以来的上行趋势线，表明市场的波动性开始减小。观察到五次波动率缩小后的走势，有四次黄金在波动性收缩后都出现了下跌至震荡区间下沿，随后价格反弹。然而，最近的一次下跌已经跌破了重要支撑位，导致金价下跌了300美元。因此，当前黄金价格的关键支撑位在2605-2620美元区间：

• 若跌破2605美元支撑，可能引发进一步的下行，短期内建议投资者可以顺势做空。
• 若价格在2605-2620美元区间内企稳回升，则可以考虑反弹操作，关注上行至2650-2670美元的潜力。
  

3. 短期操作建议综合技术面和基本面的分析，投资者应关注黄金价格在关键支撑位的表现。如果价格持续下行并有效跌破2605美元，可能会触发空头行情。反之，若出现假跌破并回升，则可抓住低位布局多单。
结语：非农数据临近，黄金市场或迎来关键突破黄金市场在本周继续处于震荡整理的状态，尽管中东局势和美元表现带来了一定压力，但美联储的货币政策以及新兴市场对黄金的需求仍然为黄金提供了强劲的支撑。随着本周非农数据和其他重要经济指标的发布，黄金市场可能迎来新的波动。投资者应密切关注市场的价格动作，并灵活调整投资策略。