白银今年将引领金属行业，预计年度涨幅超14%

白银投资预计将保持活跃，这种金属可能与黄金脱钩，黄金预计将在今年见顶，而白银将继续上涨，年底前目标为33美元。”

在完整的报告中，O Connell和Scott-Gray表示，2024年是白银供需平衡的过渡期。

他们写道：“从2011年（Metals Focus确定OTC投资的第一年）到2023年，白银基本处于过剩状态。但投资者完全胜任吸收这种金属的任务，OTC投资接近10万吨，ETP接近1.2万吨。然而，从2024年底开始，在太阳能、人工智能和交通电气化的背景下，基本平衡将转为短缺，并在未来几年大幅扩大，从而支撑库存日益减少。”

作者指出，由于白银作为货币和用于珠宝的历史，它一直被视为一种贵金属。他们表示：“因此，白银与黄金的关系一直是银价表现的关键因素，但事实上情况比这更复杂。在过去一年的大部分时间里，人们感觉白银的表现就像是一种上涨的贵金属，而基本金属在下跌。统计分析证实了这一点。在美国经济衰退期间，银价表现以及与黄金和铜的相关性表明，大多数时候白银与铜更加一致，而不是黄金。在通胀时期，情况正好相反。”

StoneX认为，这主要有两个原因。“一是白银供应的性质（主要是基本金属或工业废料的副产品），没有市场出清价格；另一个原因是，有一小部分投资者认为，白银是一种可行的受到金价走势影响的投资方式。此外，在金本位时期，私人不允许持有黄金作为投资，因此他们转向白银。这导致了一定程度的价格波动，以至于当黄金波动时，白银的波动幅度至少是金价的两倍。这就鼓励投资者和投机者通过买进白银来准备黄金仓位，而且往往是先买进白银。”

但今年，作者认为白银有能力绘制自己的路线，而太阳能行业就是原因。

他们写道：“银是太阳能电池不可或缺的一部分，虽然昂贵，它易被节约，但它不太可能被取代。事实上，最新一代的光伏电池比以前负载更重。Metals Focus估计，2023年太阳能行业吸收了近6019吨银。根据国际能源署对未来发电的估计，到2027年我们可能会看到每年16%的增长率。”

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