美联储降息预期降温！黄金牛市终结倒计时？

2025年3月25日  周二

黄金价格的大幅调整或许才刚刚拉开帷幕，这并非仅仅源于昨日晚上出现的30个基点的下跌，还受到诸多基本面因素的综合影响。

近期黄金价格上扬的根源主要集中在美联储降息预期的升温、地缘政治局势以及特朗普关税政策等方面。首先，美联储降息预期的增强，是在美国2月份非农就业数据和消费者物价指数（CPI）公布之后，相关数据表现以及特朗普敦促降息的压力，使得市场预期美联储的降息时间可能从原本的12月份提前至6月份，这一预期直接推动黄金价格冲击新高。然而，黄金价格已经对这一预期有所反应，且美联储的利率决议表明不会仅因一个月的数据就决定提前降息，再加上美联储官员博斯蒂克认为今年可能仅会降息一次，因为通胀回落的进程或许仍会较为缓慢，这也在一定程度上削弱了市场对美联储提前降息或更大幅度降息的预期，对于黄金价格而言，也就失去了进一步上涨的有力支撑。

此外，特朗普关税问题由于持续时间较长，市场对其已经逐渐产生了一定的免疫力，因此对黄金价格的影响也相对有限。再看地缘政治因素，近期在没有新的重大事件发生的情况下，现有的地缘政治局势难以推动黄金价格上行，而且据传昨日美国与俄罗斯在沙特举行的会谈进展顺利，后续可能会有较为积极的消息公布，这对于黄金价格而言，无疑是一个利空因素。

从黄金的日线图来看，在顶部形成黄昏之星形态之后，连续三天的低点都得到了黄金此前新高时上涨趋势线的有效支撑，该支撑的有效性较强，今日对应的支撑位在3002，同时3002也是黄金昨日晚上所触及的前低。显而易见，如果空头想要延续跌势，今日必须下破这一支撑位，否则黄金日线的MACD指标死叉将难以形成，我们也就难以看到黄金价格进一步的大调整，黄金日线的顶背离形态也无法继续放量。

再看黄金的四小时图，昨日就已经开始关注的四小时下行通道，其上边线的阻力作用依然强劲，目前四小时图上边线的压力位在3020，除此之外，上方还有水平阻力位3022，这一区域形成了较强的压力共振区间。因此，今日在这一压力位附近做空是比较合理的，止损位可以设置在3025之上。从四小时布林带来看，下方布林带下轨的支撑位同样在3002，结合日线图所观察到的支撑位，后续一旦跌破3002以及3000整数关口，黄金价格的下跌幅度预计将会相当可观，MACD指标也将持续放量，这波空单的胜算相对较高。

综合日线和四小时图的分析结果来看，如果今日日线收盘价无法跌破3002，甚至都无法触及3002，那么这波黄金价格在创下新高之后的调整，大概率不会是一次大幅回调，而是以震荡调整为主。包括我们之前提到的上方关键压力位3020~3022区间，如果出现有效突破并且站稳，那么这波黄金价格的下跌行情可能真的就宣告结束了。

今天的交易思路大概就是这样。如果大家还有其他问题，可以在评论区提问。行情是不断变化的，相应的策略也会随之调整。想了解更多行情动态，可以关注我。工作日我会不间断更新实时建议，仅供参考。投资都有风险，希望大家多看多对比。