衰退担忧情绪施压油价至四年新低，超跌反弹何时开始？

全球贸易冲突升级成为打压油价的核心因素。美国政府宣布自本周三起对亚洲国家商品加征104%的关税，因该国未在截止日前取消此前对美国商品的34%报复性关税。白宫官员表示，“美方将强制执行新一轮惩罚性措施”。

市场分析认为，全球贸易冲突对全球能源需求构成了系统性威胁。StoneX市场策略总监Alex Hodes指出，“全球经济正滑向衰退边缘，这对能源需求预期构成直接打击。”

高盛在最新报告中下调了油价中长期预期。其预测显示，在经济持续放缓的基准情境下，2025年12月布伦特原油价格可能跌至62美元/桶，美国原油或降至58美元。一年后更可能进一步跌至55美元和51美元水平。

此外，美国与伊朗之间的核谈消息虽短暂提振情绪，但并未扭转整体下行趋势。特朗普在一项突然声明中称，美伊双方将就核项目展开对话。不过伊朗外长迅速回应：“对话将是间接的，且存在诸多不确定性。”

市场并未因该消息调整对中东原油供应的风险预期。

需求端数据也未带来好转信号。据市场调查显示，美国上周原油与馏分油库存或均增加160万桶，这强化了“消费走软”的市场判断。美国石油协会（API）及能源信息署（EIA）将于周三公布具体库存数据，若增幅确认，将进一步加剧原油抛售压力。