简析“道氏理论”的5大原理

简析“道氏理论”的5大原理

如今，技术分析已成为所有交易员都离不开的交易工具。而我们今天要介绍的是众多技术分析的开山鼻祖——“道氏理论”。

“道氏理论”大约出现在1890年，正是它的出现才使得技术分析的理念和思维方式的得到了广泛的传播和推广，著名的艾略特波浪理论就是源自这一理论。

道氏理论简介

“道氏理论”的创始人是查尔斯·亨利·道(Charles Henry Dow），他创立了著名的《华尔街日报》、并与爱德华·琼斯共同创立了道琼斯公司、发明道琼斯工业指数。

查尔斯·道在《华尔街日报》上发表了诸多文章，表达了对股市走势的观点。他逝世后，后人将他的文章及观点编成《投机初步》，“道氏理论”正式定名。

这意味着，查尔斯·道本人并没有系统地阐述道氏理论，也没有发表过这方面的专著，是后人整理他的观点，并命名为“道氏理论”。

在查尔斯·道去世以后，威廉姆·皮特·汉密尔顿(William Peter Hamilton)和罗伯特·雷亚(Robert Rhea)继承发扬了这一理论，进而成为今天我们所见到的“道氏理论”。他们发表的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究“道氏理论”的经典著作。

道氏理论的基本原理


1  价格包含一切

“价格包含一切”指的是，市场会考虑到经济、政治、心理等一切影响价格的因素，并将它们反应在价格中。

2  市场的三个趋势

这里讲的趋势是市场或价格的总体行进方向。它包含短期、中期和长期的趋势。任何市场中，这三种趋势必然同时存在。

01  主要趋势

主要趋势通常是长期趋势，有时甚至长达1年。主要趋势影响其他趋势，因此对于交易员而言，它是最重要的趋势。

02  次要趋势

次要趋势是对主要趋势的修正，持续时间从三周到三个月不等。它在牛市中向下运动，在熊市中向上运动。

03  日常波动

也被称为“短期波动”，通常持续几个小时到几个星期。它是次要趋势中的回落。此时，市场“噪音”很大，价格轻微的波动都会牵动市场情绪。

3  趋势的三个阶段

01  积累阶段

这是一个盘整阶段，市场犹豫地上下试探，之前的趋势将近结束。它为交易员提供了一个很好的入场机会，但此时入场的风险较大。

02  吸收阶段

一旦各方确认好方向后，就进入了吸收阶段。主要趋势一般在这一阶段出现，且趋势持续的时间最长。此时价格的波动最大。

03  分化阶段

当不稳定的迹象出现，大多数交易员开始平仓。此时，价格可能以惯性继续增长，但是最终会下降。

4  顺势而为

道氏理论认为，交易员需要跟随主要趋势下单，不要被短期的日常波动所干扰。这意味着在主要上升趋势中，交易量会随价格增长而增加。反之在主要下降趋势下，交易量会随着价格下跌而增加。

5  趋势一直有效，直到出现明确反转信号

道氏理论认为趋势将一直存在，直到出现明确的反转信号。

这里面的逻辑是：当价格出现更高的高点和更高的低点时，上升趋势形成。相反，当价格出现更低的高点和更低的低点时，下降趋势形成。

因此，当在上升趋势中形成了比之前更低的低点，或在下降趋势中形成了比之前更高的高点，明确的反转信号就出现了。

当然，阻力/支撑位、价格模式、趋势线和移动平均线也可以用来确定反转信号。

总结

尽管当今技术分析已经高度发达，但“道氏理论”作为技术分析的基础理论依旧没有过时，它对市场情绪的总结仍被众多交易员奉为经典，甚至许多外汇交易者最先接触的技术分析理论就是“道氏理论”。

另外，值得注意的是，“道氏理论”创始人——查尔斯·道表示他的理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映市场总体趋势的晴雨表。

“道氏理论”的相关著作也都强调，它是一种提升投资者知识储备的工具，严格地来说，并不是一项可以脱离经济基本条件与市场现况的技术理论。

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