轉文 來源:中金外汇研究 外汇市场交易主线 美元指数(104.6766, 0.5051, 0.48%)自上周在102附近找到支撑并在最后两天 ...

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來源:中金外汇研究

　　外汇市场交易主线

　　美元指数(104.6766, 0.5051, 0.48%)自上周在102附近找到支撑并在最后两天强力突破至104上方。超预期的通胀数据导致市场对美联储加息预期的回升是美元反弹的主要原因。分币种看：美元上周一枝独秀领涨G10，在非美货币中，近期加息预期较强的英镑(1.2240, -0.0074, -0.60%)、加元、欧元(1.0466, -0.0049, -0.47%)和澳元(0.7002, -0.0049, -0.69%)的走势强于低息的瑞郎(0.9914, 0.0041, 0.42%)和日元。

　　欧央行上周的鹰派会议推升了短期欧债收益率，但欧央行没能有效缓解市场对欧元区内部融资环境恶化的担忧，周内欧元收跌1.87%，虽然跌幅较大但排名依旧靠前；澳元上周下跌2.07%，在G10货币中排名居中，澳联储超预期加息50基点成为支撑澳元的力量，但美元上行和铁矿，铜等大宗商品价格的下跌拖累了澳元；加元走低1.42%，在G10中排名靠前，油价的走高和加拿大央行的加息预期对加元形成了支撑。英镑收跌1.39%是上周除美元外的最强G10货币，市场对英国央行本周会上继续加息有所期待以及首相约翰逊顺利通过不信任案投票是英镑偏强的主因；日元和瑞郎为上周最弱，其中日元已经跌至2002年以来的最低水平。

　　日本财务省、央行等部门上周专门就日元波动召开新闻发布会[1]，暗示汇率干预可能性。但考虑到日本央行仍然坚持宽松的政策立场，弱势日元的短期走向仍难逆转。人民币(6.7332, 0.0251, 0.37%)上周在美元普涨的影响下收跌于6.70上方，但相对其他非美货币表现较好，强于预期的出口数据以及经济企稳预期所带来的资金回流形成了支撑人民币汇率的力量。短期的美元强势可能会带动人民币汇率进一步承压，但总体上有涨有跌的双向波动格局并没有发生变化。

　　我们认为，虽然美联储的加息预期和金融条件的收紧近期将对美元形成支撑，但是考虑到其他非美央行也开始激进紧缩，美债与欧、 英、加、澳国债利差走阔的空间相对有限，这可能会限制美元进一步上行的高度。本周市场将迎来央行超级周，市场将重点关注美联储，英国央行和日本央行的议息会议，市场基准预期美联储继续加息50基点，BOE加息25基点，而日本央行则继续保持宽松政策取向。其中，美联储后续的加息预期乃是重中之重。除此以外，市场风险情绪的变化也料将对汇市的总体走向产生影响。