巴菲特真正赚钱的秘密，为什么没人能学会？

五一假期，巴菲特和芒格这对九十多岁的搭档，再度成为全球关注的焦点。

两人的发言睿智幽默如往昔，有些金句真是令人拍案叫绝。

比如，有年轻人问，如果仅选择一只股票来对抗高通胀，你会选择什么？

巴菲特回答说，最好的一项投资就是投资自己。做自己擅长做的事情、成为对社会有用的人，就不用担心钱因高通胀而贬值了。

嗯，这回答我给满分。

但是，在巴菲特给你灌鸡汤（申明：此处鸡汤为中性词，非贬义）的同时，我还是想告诉你一个不幸的消息——巴菲特你学不会。

这话听起来可能有点沮丧，别急，待我细细道来。

十几年前的某一个傍晚，凉风习习，有一次我在广州的上下九逛街，路边摊有很多卖过期杂志的摊位（这几年没去过了，不知还有没有）。我一下就被一本过期杂志的封面吸引了，二话不说买了下来。那本杂志的标题我依然记得——巴菲特没有秘密。

一个全球顶级富豪，把他的所有的投资方法公之于众，这是多么激动人心的事情啊。

那一刻的夜风中，我有点飘，仿佛觉得自己也成为了巴菲特。

坦率说，在我以往从事媒体行业的生涯里，见过很多明星投资人（其中有一些成为了好朋友）。那些年，我旁观过很多投资人浮浮沉沉的故事。

后来，在我专职从事投资的这几年，我跟团队一起测试过各种类型的投资策略和模型，不同流派，上千个模型，各种细节，观察它们在历史行情中的起伏表现。

这些年，无论对人，对行情，对策略，我都有着持续不断的深入思考。对于股神巴菲特代表的价值投资，更是如此。

事实上，所有的基金产品中（无论公募私募），大部分产品都是股票多头类型，而在股票多头产品中，可能有90%都宣称自己是价值投资。于是，在某种程度上是巴菲特的信徒，或者跟他有些关系。

但是真正能够长期业绩优秀的有多少呢？其实凤毛麟角。

一而再，再而三的观察到这样的现象，引发了我不断的思考——既然巴菲特没有秘密，为什么能学会的人那么少呢？

直到最近两年，我才逐步意识到，也许巴菲特没有秘密，但是你依然学不会。

我简单讲几点。

1、伯克希尔真正的秘密你学不会

有的人说是巴菲特的选股能力，有人说是他的公司架构等等。

其实，在很多年前，芒格就曾经说过一句话，被很多人忽略了。芒格说，伯克希尔做的事情很简单，就是用-3%的成本拿到钱，把它配置到收益率13%的资产上面去（感谢唐朝先生的《巴芒演义》记录了这个细节）。

我认为这句话点出了真谛。

伯克希尔用来投资的是保险公司的浮存金，不但不用付利息，还能收到管理费，所以它基本上是负成本的资金。你想想，如果是你拿到-3%成本的钱，配到13%收益的资产上面去，一来一回就是16%的收益率，如果再做一点增强，是不是就跟伯克希尔长期年化收益率（19.7%左右）接近了？

你想学巴菲特，请问，你能拿到负成本的钱吗？

2、巴菲特的性格你学不会

我曾经深入研究过巴菲特个人的成长历史，巴菲特有一个内在身份叫做收藏者。

大约六七岁的时候，他就曾经在奥马哈的加油站，去冰柜底下收集各种汽水瓶盖子，然后拿回地下室去数，看哪个饮料卖的好。后来在他成长过程中，他收藏邮票，收藏高尔夫球，收藏现金，等等各种东西。

以至于后来他买股票，也是用收藏的方式来买。而且那个时候的股票还是有纸质凭据的，更适合像邮票一样的收藏。

如果再深入一点，你要细究他的收藏型人格的来源，我认为跟他的原生家庭有关系。巴菲特的母亲有家族精神病史，母亲本人有经常呈现出情绪非常不稳定的一面。在巴菲特的成长经历中，他和姐姐多丽丝经常受到母亲的攻击和恶意贬低。这种遭遇的一个直接后果，可能就是内心缺乏安全感。

我相信，这种经历对他人格的形成有特殊的影响。

请问，这种特殊经历你学得会吗？即使学得会，你愿意学吗？

3、巴菲特的人脉资源

巴菲特的老师格雷厄姆，这个不用多说了，华尔街教父级别的人物。

巴菲特的父亲，霍华德·巴菲特，曾在1942至1948以及1950至1952年间，担任两任的美国国会众议员。

不过，这些都不是重点。

巴菲特人脉资源实现质的飞跃，是在上世纪七十年代，他通过购买华盛顿邮报的股票，认识了邮报的女掌门凯瑟琳·格雷厄姆，后者后来成为他多年的红颜知己。

凯瑟琳·格雷厄姆出生名门，有着美国最顶级的社交圈。尤其是邮报在报导水门事件之后，更被称为“美国最有权势的女人”。她带领巴菲特进入了美国最顶级的社交圈。

此外，巴菲特的合伙人查理·芒格出生在法律世家，祖上曾经在美国司法系统有很广的影响力。而芒格担任合伙人的律所，也是全美顶尖律所。后来伯克希尔参与的多起并购案，都跟芒格的人脉资源有关。

请问，你学得会吗？

4、巴菲特的IP溢价

“全球股神”的IP有多大价值？

巴菲特封神之后，IP带来的溢价也为他的投资并购出力不少。

试想一下，一个投资机会，你可能出高价都拿不到，而只要巴菲特愿意投，别人愿意打折卖给他。

这个，你学得会吗？

以上简单说了四点，不是为了打击你学习巴菲特的积极性。

恰恰相反，巴菲特和芒格两位老先生都是智慧的代言人，这些年我从他们身上学到了很多。

巴菲特的专注，定力，长期主义，乐观幽默；芒格的跨学科学习，逆向思维等等，这些都是宝贝中的宝贝。

我只是希望你在学习巴菲特的过程中，不要过于理想化，要知道哪些是学习的重点，哪些可为，哪些不可为。

中国最早论述学习之道的经典《大学》有云：知止而后有定；定而后能静；静而后能安；安而后能虑；虑而后能得。

知止而后有定。知道边界在哪里，才能知道发力点在哪里。

巴菲特你学不会，没关系。你依然可以发现你的优势，走出你的路，成为你自己。