拿什么拯救你，我的“油”

今年以来，受俄乌冲突影响，原油出口大国俄罗斯受到西方国家制裁，国际油价持续走高。6月上旬，WTI和Brent一度冲高至120美元/桶以上，达今年3月以来的高位，均较年初上涨50%左右，同比去年上涨超65%。不过，自6月16日美联储做出加息决定后，市场开始担忧全球经济发展前景，油价上涨乏力。7月5日晚间，这一担忧再次加重，WTI直接跌至百元以下。经济衰退担忧再次快速升温，且迅速波及到风险资产是导致此次油价大幅下跌的主要原因，随着宏观层面经济衰退及加息提速、收紧流动性的预期增加，投资者对原油市场的看涨情绪逐渐消退。

美国自从开始页岩油革命之后，就迅速成为世界最大的石油生产国，并开始成为石油出口国，这不但导致美国从沙特进口的石油锐减，也让美国成为沙特的直接竞争对手。这首先会彻底改变沙特和美国互补的关系。1974年，沙特率先使用美元作为结算货币，开启了石油美元的时代。当时美国是沙特最大的石油进口国，二者有很深的利益绑定。现在双方从利益绑定变成竞争对手，自然会因此出现矛盾。美国页岩油的生产成本很高，在45美元左右，而沙特的石油生产成本则在十美元左右，二者相距甚远。这就导致美国依然由企业在跟沙特做石油价格战的时候，很容易处于劣势。不管是2015年还是2020年的石油价格战，美国页岩油企业都是损失惨重。沙特打石油价格战的套路基本是这样，先等美国页岩油企业大幅融资扩产几年，等美国页岩油企业债务增加很多后，再打石油价格战，一口气把油价跌破美国页岩油企业的生产成本。这个时候沙特因为石油生产成本低，还有利润。但美国页岩油企业因为亏损而且负债严重，出现大面积破产现象，2015年和2020年都是如此。虽然过去一年油价暴涨，但美国活跃石油钻井数量再从疫情前巅峰地800**跌到200口后，最近也只是恢复到597口，距离800口的巅峰还是有一段距离。

在国际油价高企背景下，美国通胀失控，导致拜登政府支持率跌创新低，而随着中期选举的临近，拜登急需挽救低迷的支持率。在这样的背景下，拜登开启了中东之行。其中最为重要的就是劝说沙特增加原油产量。美国总统拜登7月16日结束了他为期4天的“中东首秀”，他先后访问了以色列、巴勒斯坦和沙特阿拉伯，并在红海之滨的吉达主持了地区国家“安全与发展”峰会。会晤期间沙特王储承诺将把原油日产量潜能从1200万桶提升到1300万桶。但王储同时指出，没有额外的能力将原油产量提高到更高水平。

今年美国为了降低通胀而大举进行加息动作，但是美国现阶段的高物价，高通胀，高失业率是不容忽视的问题，拜登的沙特之行没有促成沙特作出增产的承诺，后续的油价仍然高概率的维持到100美元以上，美国可能为了强行维持美国霸权去铤而走险，这对全世界来说都是充满不确定性的一件事情。

我的油油