全球强制性“外汇隔离账户”有什么作用？

全球强制性“外汇隔离账户”有什么作用？

英国金融市场行为管理局（FCA）是全球第一个要求外汇经纪商必须将客户资金放在隔离账户的国家。英国金融市场行为管理局（FCA）还对交易者提供资金保障。即受监管的经纪商或者其他类平台的资金无法退回的时候，FCA会启动资金保障计划，每位受此影响的交易者最多可获得5万英镑，在投资者保护计划中无论是银行还是经纪商受破产清算，交易者的帐户资金都不会被划分为破产财产。

澳大利亚证券监管委员会（ASIC）规定，金融服务持牌公司使用零售OTC衍生品客户资金必须隔离存放于信托账户中，ASIC还设立了金融督察署，专门为消费者提供免费服务，处理各类纠纷，凡是有任何客户投诉外汇市场参与者的，ASIC都要求被投诉者按流程参与纠纷解决，对损坏客户利益的行为，要求交易商进行赔偿。

美国期货协会(NFA)和美国商品期货交易委员会(CFTC)，所有本土经纪商必须注册成为NFA会员，且CFTC规定经纪商的净资产规模不得少于2000万美元，需接受年度审计。因此实力不足的交易商根本无法在美国立足，可以减少交易者因为经纪商公司破产而带来的损失。NFA/CFTC同样设立了资金隔离制度。

塞浦路斯证监会（CySEC）规定，要求持牌经纪商定期向监管机构报告客户资金情况，且客户资金必须与经纪商运营资金完全隔离保管，还需保证托管的机构在其本国受到监管，客户对资金转移拥有知情权。

以色列证券管理局（ISA）外汇管理法案规定，为了确保客户资金安全，经纪商需要向ISA定期提供报告。客户的资金必须保存在第三方托管账户中并与经纪商自身的运营资金分离，这可以有效地保护客户资金并防止经纪商盗用客户资金。经纪商需要每两周以及每月向客户提供报告，报告内容包括所有客户与经纪商之间的行为，如入金、交易、佣金、以及盈亏。投资外汇选择有隔离账户强制性的国家机构监管平台，风险很小。


一、英国是严格的“隔离账户”（Segregated Account）

英国金融服务管理就（FSA）是一个非官方性质的非营利独立组织，成立的法源是由2000年国会通过的《金融服务与市场法案》（Financial Service and Markets Act 2000）。与美国不同， FSA是一家由英国金融业共同出资成立的有限公司，而营业收入则来自于被监管的这些金融公司所缴交的会费，但是公司的董事会成员则由英国财政部官派。

FSA被赋与制定行业规范、调查非法经营行为、以及强制执行的权力。只要是在英国成立非银行性质的金融公司，都必须在FSA登记注册，并接受FSA的监管。

FSA严格执行“隔离账户”（Segregated Account）制度，即要求在英国营业的外汇公司，必须将客户资金放在独立分离的账户（Segregated Account）。

定义： “隔离账户是经纪公司用来存放客户资金的账户，并且与经纪公司自身的银行账户完全独立分离。这样的规定有几个原因，包括可以强制两个群体（客户和经纪公司）的资金必须透明化、且各自分离运作，这样一来就可以避免人为错误而影响到彼此的账户，而且在经纪公司出事的时候（例如倒闭），可以确保这个账户不受影响，资金完全归属于客户。”

简单来说，假设受FSA监管的外汇公司不幸倒闭了，客户的钱还是客户的，一个子儿也跑不掉。外汇公司的股东和债权人也不可以挖东墙补西墙，或是卷了钱逃到太平洋小岛。


二、美国是名义上的“分离账户”（Separated Account）

然而，美国外汇公司的资金是放在分离账户（Separated Account）。但是，与隔离账户（Segregated Account）有很大的不同。美国全国期货协会（NFA）和美国商品期货委员会（CFTC）并没有严格要求外汇公司必须将客户的资金放在“独立分离”的账户。

分离账户（Separated Account）和隔离账户（Segregated Account）最大的区别是账户的归属性。在英国公司开户，存放在外汇公司的钱，在英国FSA的眼皮监控之下，100%是属于客户自己的。而在美国公司开户的客户，钱是存放是外汇公司在银行另外开的一个账户，来和外汇公司本身经营的账户分开，因此叫做外汇公司分账户。道义上，这个分离账户的钱，100%是属于客户的，然而在法理上，这账户仍是属于该外汇公司名下其中的一个账户。

在美国公认会计原则下（US Generally Accepted Accounting Principles， US GAPP），当客户将钱存在外汇公司名下的“客户资金账户”，客户就是这家公司的债权人（Creditor），除了交易的盈利和亏损之外，客户账户有多少钱，就是外汇公司欠客户的债，有天要还的。

如果有一天这家外汇公司倒闭了，客户资金这个账户名义上还是属于外汇公司的资产，公司在倒闭清算的时候，这个所谓“客户资金”账户也会一并列入计算。投资人的确也是债主，可是债权人有分大款小款，只要你的队伍中没人比你重要，是有机会拿回100%的资金。但是如果这家公司的股权复杂，外面又借了一屁股的钱，排在队伍前面的，都是些优先股东、优先债权人，还有政府的资金，都是些牛人猛人，拿回来的成数就不一定了。


三、英国隔离账户的客户可以很快拿回资金

还有比较重要的一点是，英国外汇公司的隔离账户（Segregated Account），钱本来就是客户的，公司倒了马上可以拿回来，或是转卖给其它公司也相对容易。但是美国的外汇公司就不同了，公司倒了要先清算，然后由会计师列出债权人的优先级。接着，大家找好律师，说明自己对这家公司的重要性，最后经过法律程序，才一个个退回。少则三年，多则永远。

资金隔离账户的意义

隔离账户使客户资金与经纪商运营资金分离。所有交易者的资金会以该客户的名义存于第三方银行账户，并与经纪商自身的运营资金以及其他交易者的资金完全分离。资金由第三方托管银行进行保管，经纪商无法私自挪用。也就是说交易者的资金和保证金只能用在自己的交易、结算、担保以及任何其他的由该交易者自己限定的用途上。在发生无法预料的事件时，如经纪商破产时，隔离账户的设立可以保护交易者的资金不受损失。

当然，交易者需要注意的是，并不是提供资金隔离账户的经纪商就是绝对安全的，该隔离账户也需要受到严格的监督。比如某经纪商拿的是A国的牌照，但交易者的资金所在的隔离账户却在B国，这个时候交易者就要小心，因为该账户上的资金是不会受到A国监管机构的保护的。也就是说经纪商在A国拿的牌照，那么该经纪商的客户的资金所在隔离账户必须存入A国的银行。此外，如果交易者的资金是存在一个私人账户上的话，那么他的资金安全是无法得到保护的，所以交易者要选择能提供托管对公账户的外汇经纪商。

其实，仅提供托管隔离账户来保证交易者资金安全，是治标不治本的。交易商能够主动遵守行业道德，不挪用托管账户内资金进行自身的对冲活动等行为才是根本。

谢谢分享