未来的投资机会在哪里？

美联储11月利率决议将是对滞胀的确认，这是对美联储来说的，是美联储被迫承认滞胀，这个意义跟市场认为滞胀是不一样的。因为美联储是美元货币政策的制定者，它的政策对全球有重大影响。所以，它的确认非同一般。就如去年对通胀的认识，市场早于美联储认识到这次通胀是非暂时性的，而美联储官员一直坚持通胀“暂时论”，等到它承认通胀不是暂时的时候，接着就是政策的急转。所以，不要小看美联储任何一次的政策调整，因为不到万不得已谁会调整已制定的政策呢？不过，这次对滞胀的确认，美联储没有给出急转信号，而是做了调整把急速加息变成了缓速加息，一步一步累积把利率加得高高的（市场预计最终加到5%左右而之前是4.5%）。

美联储现在陷入两难境地，前期连续4次加息75个基点没把通胀压下来，理论上说要用更猛的加息缩表，但是前期的大幅加息和缩表已经引发了如瑞士信贷，日元汇率，英国养老金LDI等美元环流链条上节点的危机，而这些节点的危机以及其它潜藏节点的危机，如果继续恶化必然会最终影响到美元环流的心脏--美国国债市场。所以，这是掣肘美联储采取更急速加息紧缩政策的因素，到现在甚至连保持目前的加息速度都犹豫了，改用减小加息幅度，增加加息次数的方式，拉长时间把利息加高，简单来说就是化短痛为长痛，想以拖待变。

有了美联储的这个调整，全球经济也将面临更漫长的煎熬，通过较长时间的煎熬来打击消费，降低通胀。不过这个策略奏效需要一个大前提----供应端的配合，如果供给同样快速降低，甚至比需求降得更快，那这样的策略并不能对降低通胀起到太大的效果，而是会引发更长时间的滞胀。

如果没有资源生产国和商品生产国的配合，在经济萧条的时候同步减少资源和商品的供给，那么价格也很难降下来。在以往，对生产国来说，外部需求数量减少了，容易发生内卷抢单，形成降价，从而拉低需求端的价格。不过现在时代变了，俄乌战争唤醒了资源生产国，像OPEC+直接用限产来对付需求不足引发的原油价格下跌，不管拜登政府怎么威胁都没用，还是照干。从原油市场的情况，我们可以看出一些端倪，其它商品未来也会出现类似的情况。

对商品生产国来说，外部需求少了，即使价格不变，但总金额相应少了，那么通过需求更多的外部市场，同时在内部创造更多财富增量和进行财富公平分配就变得很重要。所以，搞好区域经济，扩大内需，通过财政转移平衡各地区财富分配，通过各种政策降低个体的贫富分化就成了重要手段。对资源生产国来说，跟商品生产国积极合作，扩大自身内需形成资源生产国和商品生产国之间的经济循环也是抱团取暖的好方法。

总之，滞胀是全球正在面临的问题，接下来就看供应国和美联储谁能坚持更久！

最后还是没看到在哪里

未来的投资机会就是美刀

在哪里呢？