张轩昊：通胀继续回落 美联储到了关键十字路口 黄金下一阻力为1765

　　1.市场消息面：

　　11月11日讯 经过连续四次暴力加息75个基点，美联储走到了关键的十字路口，市场期盼着加息步伐能够放缓。北京时间周四晚，美国劳工统计局发布的数据显示，美国10月CPI同比增长7.7%，略低于市场预期的7.9%，前值为8.2%。虽然数据有所回落，但不少人认为，美联储本轮加息周期可能进入一个新的模式：一个加息幅度放缓、但高利率将维持更长时间的模式。

　　【通胀继续回落 美联储到了关键十字路口】

　　市场对通胀数据回落早有预期。有机构分析指出，一方面，医疗保险价格指数上涨有所放缓，二手车市场近期降温迹象明显，批发价格指数持续回落，加之食品价格涨幅缩小，上述因素导致通胀增幅回落。低于预期的通胀刺激了市场。数据公布后，美股盘前期货短线飙升，纳指期货涨超4%，标普500指数期货涨超3%，道指期货涨超2.5%。此外，美元指数短线下挫约100点，现货黄金短线拉升。同时，欧洲股市也集体拉升。欧洲斯托克600指数涨2%，德国DAX指数日内涨超3%，法国CAC40指数、英国富时100指数均涨超1%。

　　不过，要说通胀见顶或许依然为时尚早。瑞银分析称，几乎所有的迹象都表明通胀正在加速放缓，但放缓速度何时反映到通胀数据中尚不确定。中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清指出，从6月到10月，CPI同比增速从9.1%连续四个月下降到7.7%，但在此期间核心个人消费支出(PCE)同比持续在约6%，这与美联储2%的目标相去甚远。

　　持续上涨的物价和更高的借贷成本正在给美国家庭带来压力，并削弱了民主党人在中期选举时的影响力。当地时间11月9日，美国总统拜登就中期选举发表讲话。在谈及通货膨胀时拜登表示，他不能保证美国能够摆脱通货膨胀，但他将竭尽所能应对问题。尽管现在预测美联储将在12月14日的FOMC会议上加息多少还为时过早，但10月通胀报告无疑是美联储加息重要参考。

　　今年年内，美联储已连续6次加息，连续4次大幅加息75个基点，累计加息375个基点，是1982年以来美国节奏最快、幅度最大、频次最高的加息周期。市场普遍认为，短期内美联储货币政策仍将趋“鹰”。上周的议息会议显示，美联储抗击通胀决心仍然坚定，但同时也表明美联储对激进加息和过度加息保持谨慎，整体“鹰”派立场明显。

　　2.黄金技术面分析：

　　受隔夜美CPI数据表现低于预期，市场对美联储放缓加息预期加强，黄金因此也再度大幅拉升，高点测压至1757一线，日线再收得一实体饱和大阳线。

　　从日线结构上来看，自上周五起，市场对于黄金的回升已经抱有中线级别回升的预期，所以上周五、本周二、周四均出现大阳线，而其间周一、周三也是类似的消化走势，整体上涨状态表现强劲，奠定了中线级别上涨的技术条件基础。不过短线上涨已经完成常规的三波段上涨，甚至昨晚的高点位比预期的高点位上升一个台阶，即原本预期1730为首个主压位，然最终高点触及预期的第二个主压位1760附近，这也表明未来黄金的回升幅度可能要超出预期的1800整数关口。

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　　而目前需要注意的是，短线三波段上涨结构已经完成，或可能会进行一定的消化震荡，如果市场情绪保持偏强，则可能会出现类似周一、周三的震荡，如果用时间换空间调整，则行情可能会进行高位震荡消化，回撤空间就不会很大，下方重点可关注1740-35一带，这种结构状态在小时图上更为明显一些。而如果行情进行空间回修，那么下方可能会回到1725-20附近找支撑，那样的话后期再度上涨的难度回增加，且再度上涨可能需要再借助基本面的刺激。

　　

　　日内操作上，黄金中线主思路依旧保留看涨预期，1760只是短线主压，但日内大概率会承压此压进行适度的回修，尤其是对技术上的消化回修，下方回撤至关键支撑位再考虑多单参与。鉴于短线行情上涨结构运行完成，故日内无论多空，均先暂作短线参与。

　　黄金操作策略：

　　①日内激进可在1750附近轻仓再短空，至1755-57轻仓补空，隔夜已有空单的也继续持有，统一扩大止损至1760，目标下看1743-40附近即先减仓改保本止损，剩余持单可待回撤1735附近全部减离出局。

　　②日内下方回撤1740附近，激进即可先尝试再参与短多，至1737-35附近轻仓补多，统一待跌回1735以下后手动止损，目标看1750附近减仓改保本止损，剩余持单看1755-60区域内减离。

　　③如果日内行情意外波动过大，冲破区间上沿1760，或跌回1735以下，盘中务必保持冷静，切莫盲目追单，具体策略有待实盘实时调整。

　　3.原油技术面分析：

　　美油最近几日持续震荡回落，跌破均线带支撑，波动极为反常，昨日基本保持弱势震荡，晚间受美CPI数据影响行情也出现一波拉升，测压至20日线87上方，但随后又快速回撤，跌回85下方，然随后又再度反转拉升，再测87上方，此走势一波三折，充分说明当前多空双方争夺的激烈程度。而美油日线最终收得一小阳星线，收于20日线，日线级别技术上相对还是保持弱势的状态，但从小时图上来看，隔夜的反复拉扯后，多头略占上风，故日内行情或可倾向于看涨预期，但是目前大趋势方向尚未明确，还需要经历时间上的验证，故日内美油的操作上暂时还是保守选择观望为宜，激进则适度的尝试以短多为主，毕竟未来市场对美联储12月放缓加息，保留俄乌局势可能导致能源危机，都还是对美油大方向的看涨预期有利的。

　　

　　日内保守观望原油，暂时不做任何参与打算，激进可在回踩86.3-0一带轻仓搏短多，带止损85.7，或待有效跌破86以下后手动止损，目标看87附近先减仓改保本止损，剩余持单则耐心留有再看行情能否确认站回到5、10日线均线88上方，站上则美油中期看涨亦可期待。

　　4.【今日重点关注的财经数据与事件】2022年11月11日 周五

　　① 07:35 美联储威廉姆斯发表讲话

　　② 15:00 德国10月CPI月率终值

　　③ 15:00 英国第三季度GDP年率修正值

　　④ 15:00 英国9月三个月GDP月率

　　⑤ 15:00 英国9月制造业产出月率

　　⑥ 15:00 英国9月季调后商品贸易帐

　　⑦ 15:00 英国9月工业产出月率

　　⑧ 23:00 美国11月一年期通胀率预期

　　⑨ 23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

　　总结：

　　投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。如果有什么不明白的都可以联系张轩昊本人，点击个人简介，获取更多实时指导

　　投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考；本文张轩昊原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！

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