美国WTI原油价格跌破70美元/桶，最低更是跌至65美元/桶。65美元，这个价格很重要。 为什么呢？因为，这个价格是涉及到两个世界 ...

美国WTI原油价格跌破70美元/桶，最低更是跌至65美元/桶。65美元，这个价格很重要。 为什么呢？因为，这个价格是涉及到两个世界上最大产油国的“生产成本”问题。先说美国。过去几年，美国是世界第一大产油国，而当前美国产出的原油中，75%都是页岩油。根据有关研究机构对美国页岩油产区的调查，2022年美国能源企业，2/3的页岩油，其生产的边际成本都集中在65美元/桶，这也意味着，如果WTI油价低于65美元/桶并持续下去，那么，美国市场上大部分页岩油企业将无法持续维持生产。根据美国EIA估计，2023年4月份，美国页岩油产量预计将再增加6.8万桶/日，虽然产量继续增长，但增速却逐渐收窄。与常规油田相比，页岩油井的生产周期很短，单井有效寿命只有3-5年。根据中信期货此前的测算：美国页岩油一般在开始生产1-3个月后达到其产量巅峰，随后产量下滑；一年后单井产量衰减60%-70%；第二年再衰减30%-40%；第三至第五年每年再衰减25%-30%；五年后基本进入低产期。经历了十多年疯狂钻探之后，美国大部分优质页岩油田正快速迈向枯竭。在美联储的持续加息之下，美国的经济衰退几乎是板上钉钉，更重要的是，随着光伏发电技术的大规模应用和新能源车的逐渐普及，没有原油生产商会蠢到在这个时候重金投入页岩油的勘探和开发，生产商将被迫去开采低质量的油井，而这需要更高的油价来刺激投资。
第二，产油大国沙特，这两年其产量虽然没有美国高，沙特是这样，就指望着卖油赚钱，维护财政平衡。有鉴于此，有研究机构就总结了2023年全球主要原油出口国维持财政收支平衡所需要的油价，这就叫“财政平衡油价”沙特的财政平衡油价，也恰好就在65美元/桶附近。这也意味着，如果国际原油价格跌破65美元/桶，那么沙特就有很强的动力去减产保价。
三，俄罗斯，由于封锁市场，出口限价，份额减少。更不愿组油价下跌，一直在减产。俄罗斯副总理诺瓦克上周五表示，俄罗斯非常接近于实现将原油产量减少50万桶/日的目标，达到约950万桶/日。四，根据CFTC最新公布的持仓数据，目前对冲基金在NYMEX交易所原油期货上的净多持仓，位于过去3年的最低水平，这意味着它们都极端不看好油价。 当金融市场买在无人问津处，卖于人声鼎沸时，油价如此被看空的时候，物极必反。
综合以上，65美元油价已在底部。