QE和扩表有什么区别

QE和扩表有什么区别？对外汇和股票投资有什么影响？



央行政策以及各国领导人和政府的是投资圈关注的焦点。


有人说央行扩表是挽救金融危机的最后一根救命稻草，特别是金融市场不景气的时候，央行直接忽略降息会放出QE大招来救市！



那请问你知道刚刚说到的“扩表”、“降息”、“QE”是什么意思吗？想看懂近期的相关报道，赶快来学习一下这些基本面相关知识吧。


因为美元是主要的国际储备货币，美联储的货币政策通常可以引领全球货币政策走向。所以这里主要以美联储的货币政策为例。



什么是QE？


QE(Quantitative Easing Monetary Policy)也就是量化宽松货币政策的简称，指的是一个国家通过大量印钞，购买国债或企业债券等方式，向市场注入资金，刺激经济增长的金融财政政策。


QE的具体方式，一般是购买国债、购买企业或机构债券、收购资产、住房抵押贷款支持证券（MBS）等。原理就是央行持续向银行系统注入流动性，向市场投入大量货币，并且一般QE的时间比较长，长期着眼于降低货币利率。



什么时候会采取这种政策？QE一般是货币政策最后的大招，不会轻易实施。一般是一国货币是零利率或负利率，降息已经无效的时候才会采取这一措施。一旦市场上经常出现这种报道，也说明了一国的经济确实遇到了很大冲击。


之所以各国非常谨慎地对待QE是因为如果实施效果太过，会导致货币供应太多，市场通货膨胀。并且也有可能出现QE不能生效的结果，那可能也不能提振投资市场，反而会刺激债券的发行。



QE对投资市场的影响，如果QE能生效，将降低利率，刺激本国货币的投资吸引力，无论是股票还是外汇等投资都是利好的。



什么是扩表、缩表？


扩表和缩表分别指扩大或收缩美联储的资产负债表规模，一般是通过增加或减少美国国债和抵押贷款证券等方式，以调节货币的流通性。


要理解这个概念有一个关键点资产负债表。对于美联储而言，总资产=总负债，扩表就是扩大美联储的总资产，怎么扩大资产呢？一般是加印美元，通过美元兑换市场中的国债、MBS、机构债券等。所以当美联储扩表的时候，相应的市场中的美元也就增加了。



美联储扩表对投资市场短期利好，因为货币流通变好了，短期可以缓解市场对经济衰退的担忧。但中长期来看，扩表不能直接影响到利率的变化，所以对股票和外汇投资的影响不好衡量。


扩表和QE的区别，扩表不等同于QE。虽然扩表和QE的手段看上去是一样的，都可以购买国债，为市场加印美元。但那只是扩表的常规操作，央行扩表一般有3种方式，QE是其中一种。



就算是购买国债，2者的目标往往也不同，扩表倾向于购买短期国债，增加货币供给量；QE目标是降低利率，所以侧重于购买长期国债或MBS。



什么是加息、降息？


加息和降息是央行常规用于调节利率的货币政策。所谓加息也就是央行向商业银行提高利息的行为。使得商业银行对央行的借贷成本增加，最终导致我们更愿意把钱存到银行，会压制投资和消费。


一般当一国的经济发展过热，通货膨胀时，央行会采取加息的干预政策。



相反降息指央行降低利息的行为，会增加货币的流动性，促进投资和消费，带动经济发展。当一国经济发展疲软或衰退时，央行会采取降息的方式，刺激经济增长。


对投资市场的影响，拿美联储来说，降息利好美元，刺激美股上涨，相应避险产品黄金将下跌。加息利空美元，黄金将上涨，相应美股短期下跌。但对于A股来说影响不确定，因为A股有它自己的运行轨迹，与其他市场关联性很小。