【周评】李博诚：市场情绪平复 黄金如期下跌 下周行情走势分析

　　【重点行情回顾】

　　随着市场对金融风险蔓延的担忧有所消退，现货黄金本周维持区间震荡。尽管如此，在银行业动荡削弱了美联储激进加息的必要性、并提振了对黄金的避险需求之后，金价有望连续第二个季度上涨，势创2022年11月以来的最佳月度表现。周五低于预期的PCE数据公布后，美国短期利率期货显示美联储5月加息25个基点和不加息的可能性大致相等。现货白银震荡上行，风险偏好的改善促使其表现优于黄金，周五自2月初以来首次站上24关口。

　　由于银行业风波开始平息，投资者转向对风险敏感的资产，美元指数本周承压走低，并一度向下逼近102关口，有望连续第五周收跌。对美联储即将暂停其紧缩周期的新预期也给美元带来了额外的压力。美联储利率预期的反复横跳导致10年期美债收益率本周初走高后陷入盘整。相比之下，欧洲央行被视为可能采取更强硬的紧缩立场，欧元兑美元走高，周四重探上周盘中高点。

　　原油本周大幅反弹。经由土耳其的石油出口中断导致供应收紧、加之美国银行业动荡缓解，推动WTI原油周一涨超5%。周五，WTI原油一度站上每桶75美元，如果涨势持续，这将是今年最大的单周涨幅，但仍将连续第四个季度收跌。充满弹性的俄罗斯石油供应和法国的罢工抑制了原油需求，限制了油价上行空间。不过，大多数市场观察人士押注中国经济复苏带动的需求反弹将有助于支撑今年晚些时候的油价上涨。

　　【黄金行情解析】

　　从历史盘面看，　历史不会简单重复必有惊人相似，通过复盘历史上黄金价格的三**涨行情，我们也可以看出驱动黄金上涨的因素逐步落到了资产属性身上：

　　（1）第一轮，1972-1980年：布雷顿森林体系崩溃，美元逐渐与黄金脱钩，黄金走向自由化；叠加货币持续宽松、石油危机、通胀高企等因素，黄金价格大幅走高。

　　（2）第二轮，2002年-2012年：通胀上行是主要驱动因素，同时伊拉克战争等地缘冲突提升了黄金的避险需求；2008年次贷危机后全球央行集中释放流动性，大宗走牛、美元再度走弱以及实际利率持续向下刺激黄金价格上扬。

　　（3）第三轮，2019年至今：实际利率的下行是本轮行情的主要驱动原因。2019年8月美联储开始降息，2020年疫情期间海外央行纷纷放水，实际利率再度下行，美元指数持续回落，延长了黄金涨势。

　　周五公布的个人消费价格指数(PCE)初值显示，2月份同比增幅小幅下降至4.6%，此前预期为4.7%，与1月份持平。PCE物价指数环比上升0.3%，预期为0.4%，前值为0.5%。市场的反应是美国国债收益率回落，美元小幅下跌，结果黄金价格飙升。美联储最喜欢的通胀指标—核心PCE物价指数年率小幅下降至4.6%，然而，尽管非周期性核心通胀下滑，但周期性核心通胀继续走高，这对美联储来说是一个更大的问题。

　　我想说的是避险不持续，最终诱多拉升是为了让你接盘。

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　　现在黄金2010到1930大区域震荡是大概率，所以中间关注1985位置得失即可，昨日破位5到10日均线，随时打开下跌空间。那么下周操作就是很简单，黄金本周都是半夜闹鬼上涨，来回过山车还是借助避险拉升，那么这个拉升目的是为了让次日别人跟风追涨的，更多还是银行股大跌避险导致，本周也没有什么重大消息，所以黄金随时调整，除非又新的银行避险，当然全球你看西方，又开始了集会了，显然通胀和乌克兰危机已经让人们厌恶，无疑经济衰退，和地缘政治避险行情还在，那就是注定黄金依然高位反复震荡延续。

　　黄金小时线级别，隔夜强势拉升一波后，终结与1987附近开始下跌，随后破位1974附近支撑位，加速下跌，最低到达1966一线；收盘于1968附近；上方仍关注阻力1985-86，突破站上则延续看1994-96； 反之，若又冲高回落破位1963处，则走势又要转为区间内的反复洗盘，届时1960上方再企稳看涨；因此，下周重点留意的两处是1973和1960；

　　操作策略：

　　1.建议稳健黄金1985上分批空，止损1996，目标都是1970到1960；激进1974-1978区间跟进空单，止损1986，目标看1945附近；

　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整，本人咨询热线有更改，请大家请知悉；

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　　【李博诚温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表李博诚个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

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