每日分析｜作为下一任澳联储行长，她会不会继续加息？

9月17日，澳洲联储现任主席洛威即将结束了自己在央行长达43年的工作旅程。澳洲政府将其副手布洛克任命为下一任联储主席，她也将成为澳洲历史上首位女性央行行长。

从9月18日开始，布洛克将接下货币政策这个烫手的山芋。由于市场普遍对洛威不满，因此在布洛克上任前后，市场可能将进入一段“蜜月期”，认为布洛克会扭转加息政策。乐观的情绪已经反映在今日的澳洲股市当中。澳指今日低开高走，直线突破月初的高点。


想要了解布洛克的态度，可以回顾一下她在6月20日针对就业与通胀的讲话。

布洛克曾表示，想要控制住通胀，加息是央行唯一能够用的工具。因此最终决定未来加息路径的还是澳洲的通胀数据。

在回复另一个问题时，布洛克表示，相比于其他西方央行的加息政策，澳洲的通胀控制显得过于温和。洛威在任期间，央行企图用更长的时间让通胀降温， 而不是让通胀快速下滑至长期目标。同时，在提及澳洲就业市场时，布洛克认为失业率可能需要回到4.5%的水平，才能保证就业最大化的长期稳定。

历史罕见的高劳动参与率与低失业率打造了澳洲极为紧俏的就业市场，高通胀率令员工纷纷要求更高的工资水平，引发大面积的“离职潮”。澳洲的通胀结构其实和英国更为相似，CPI刚开始发生转向，但薪资水平仍在加速增长。也难怪阿尔巴尼斯政府需要赶紧让洛威下台，毕竟上调最低工资引发的人力成本上涨需要一个替罪羊。

不仅如此，政府对移民政策的放宽，虽然缓解了一部分企业雇人压力，但也同时推高了住房成本。而从7月份开始，政府解除对电力价格的封锁，企业与家庭的电力成本即将大幅提高。这些都将对下一任行长布洛克提出新的挑战。

不过现在为布洛克担心还为时尚早。由于明年才会调整决议次数，因此在洛威离任前，还有8月和9月两次利率决议。洛威是会明哲保身还是最后一搏，值得期待。

从RBA Rate Tracker网站数据来看，8月份的加息预期正在持续下滑。尤其是在美国非农与通胀数据发布后，澳洲的加息预期正在随美国与澳洲国债利率一同下滑。目前押注8月加息的交易员占比只有30%。9月份的加息预期也从周初的100%降至55%。也就是说市场中有不少交易者认为，澳洲未来不会再加息了。

不过考虑到基数影响，市场对美国低于预期的通胀数据可能存在过度解读。澳洲股市近期上涨得越快，当期待落空时，回调的幅度便会越凶。投资者需要谨慎交易，警惕过度的风险偏好。

太专业了，感谢分享

平和致远 发表于 2023-7-14 15:21
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