热点分析|天然气成欧洲央行又一个绊脚石

再加息一次

彭博调查显示，欧洲央行会在9月会议上将利率从3.75%提高至4%，并在明年3月降息。这和货币市场观点相似，即下个月加息25个基点。

欧洲央行的研究表明，潜在通胀可能已经见顶。另一份消费者调查加强了该观点，欧元区20国物价增长预期会进一步下滑。

除开通胀以外，决策者必须要在疲软的经济以及对抗通胀之间进行平衡，德国第二季GDP彻底陷入停滞。

经济学家预期德国经济第三季度仍然会是零增长，并且今年整体会萎缩0.3%，而2024年增长估计也从1%下降至0.8%。

德意志银行欧洲经济学家Michael Kirker称，预计未来几个季度经济将陷入挣扎，欧元区面临着几大利空，比如货币紧缩的滞后效应和财政支持减少。

欧洲央行执行委员会委员帕内塔本月早些时候呼吁，在调整政策立场上应当保持谨慎，避免对经济活动造成不必要的伤害。

欧元区通胀在6月同比增长5.5%，低于预期，是2022年1月后最低水平，其中能源价格下降是主要推动力。

上周四发布的欧洲央行经济公报指出，通胀在持续下行，然而预计会在高位维持更长时间。

战争后遗症

一周前欧洲天然气价格飙升，对于能源成本下降感到理所当然的交易者来说是一个警告。虽然欧洲供应充足，但是进货价格比美国高逾4倍，并且是疫情前的大约2倍。

雪佛龙和Woodside Energy在澳大利亚工厂的薪资和环境纠纷引发了上次的价格剧烈波动，这些产量高达全球液化天然气的10%以上。

俄罗斯和乌克兰之间旷日持久的战争让欧洲抛弃了能源供应中的重要来源，加剧了欧洲对于液化天然气的依赖。

这使得欧洲天然气市场对于任何主要天然气生产国的潜在供应阻碍都十分敏感。荷兰国际集团、荷兰合作银行以及盛宝银行都推荐押注欧洲央行更加鹰派。

道富银行称，天然气价格上涨不太会导致欧洲央行政策前景的急剧转向，不过全球食物供应链趋紧、极端天气以及油价上涨都可能阻碍通胀放缓。

能源分析师们相信欧洲天然气价格的上行动能在未来几个月会持续，大型能源企业的高管近几周纷纷警告寒冷冬季和意外供应中断都能让欧洲面临短缺风险。

PVM 分析师John Evans 表示，尽管德国等国家已经锁定了天然气大单，仍然无法排除短缺以及像2022年一样在现货市场补充天然气的可能性。

如果澳大利亚供应问题持续到9月，那么会影响到供暖季节前全球供应和价格，而亚洲和欧洲就需要通过上涨来争夺有限的天然气。

Rystad Energy表示，考虑到欧洲液化天然气进口减少，挪威输气管道维护以及一些地区热浪持续，天然气看多前景不变。