本周是各大中央银行的盛会，其中许多会议是“实时的”，我们应该会看到进一步的紧缩政策。而美联储会议虽然并非实时（他们不会加 ...

本周是各大中央银行的盛会，其中许多会议是“实时的”，我们应该会看到进一步的紧缩政策。而美联储会议虽然并非实时（他们不会加息），但它仍像之前一样会成为焦点。



尽管许多国家的掉期市场都定价本周将会加息，并且存在在11月再次加息的风险，但需求的持续减弱可能导致这周成为一个措辞转变的周，一个我们回头看时会发现最后一次实施加息的周，标志着激进紧缩周期的结束。



在整个紧缩周期中，做出这个判断需要勇气，或者说需要那些无需担心声誉的主体。然而，利率和债券波动急剧下降表明，中央银行利率的分布不再是正态化的（市场认为加息和减息的机会相等），现在已经明显偏向减息。我们可以将拉丁美洲各国央行正在实施或即将实施的降息政策视为G10外汇市场的先行指标 - 尽管我们正在朝这个方向发展，但除非需求大幅减速或金融条件大幅收紧，否则发达国家的降息政策在2024年第二季度才会出现。