新兴市场的周期性

跟这样的一个问题相关的是整个新兴市场的变化，我们可以看到新兴市场几乎是每两到三年就有一个上行或者下行的周期出现，那么资金的流出流进的背后到底代表了什么？


在这个问题上，大家要做一个非常充分的研究和认识，对于整个新兴市场来说，其实他们还是面临着非常严重的债务问题，债务问题的累积其实也表明这些国家在结构性改革的推进上异常缓慢。


而当经济出现下滑后，很多国家又会采取举债的方式来刺激经济，所以经济会出现一个周期性的上升或者下滑的一个过程，而所谓的国际炒家也就是盯准这样的一个时机进行投资。当下滑周期慢慢见底时，很多国际投资人就开始缓慢进入新兴市场。


但是当整个经济的周期性的复苏到达顶点的时候，这些资金又会撤出市场。同时，我们也明显发现新兴市场国家的话语权有限，因为在危机最严重的时候，国际投资者会要求这些新兴市场的企业发行美元债券，这意味着新兴市场的企业承担汇率波动的风险。