什么是对冲交易？为什么要锁仓对冲？

有一位朋友私信我，说他做的黄金多单被频繁止损。止损太多实在没有办法了，只好开始锁仓，问我锁仓对不对？锁仓该怎么处理？

其实之前也有很多朋友好奇锁仓，也就是所谓的“对冲交易”到底是什么，今天就结合我自己曾经被锁仓的交易经历，聊这几个点：

1. 什么是锁仓？

2. 为什么要锁仓？

3. 到底应不应该锁仓？

4. 如何解仓？

文章比较长，建议收藏阅读。如果有帮助，可以点赞支持。

1. 什么是锁仓？

锁仓也叫对冲。

例如在持有多单的时候，再开空单；或者在持有空单的时候，再开多单。

锁仓可以是全仓锁仓，此时多空仓位相同，行情涨跌不会影响账户的盈亏；或者部分锁仓，此时多空仓位不同，留下一部分仓位随行情波动账户盈亏会发生变化。

绝大多数投资者都会在浮亏的时候锁仓，也有浮赢情况下的锁仓，这种情况多数是交易策略的需要。

2. 为什么要锁仓？

锁仓就是平仓，锁仓之后行情波动账户中金额不会发生任何变化。

例如我们在1700的价格，同时买入再卖出一手黄金（忽略点差），黄金的价格涨到了1770美元，多单盈利700点盈利7000美元；空单亏损700点，亏损7000美元，这个帐很简单，因此锁仓等于平仓。

锁仓的第一种原因：策略的需要。

比如外汇中的量化策略和对冲的策略都含有锁仓交易。另外也有关联品种锁仓对冲，例如外汇交易中，布伦特原油和美国原油多空对冲；或者期货交易中，螺纹钢和热卷相互对多空对冲，这些价格联动的品种价格差放大之后会有价值的回归。

锁仓的第二种原因：回避交易中止损的问题。

这也是今天的重点，也是多数初级交易者的问题。

“浮亏不算亏”，亏损没落袋，很多交易者通过这样的交易获得心里上的安慰。该止损了不止损，先锁仓。

虽然本质上锁仓就是锁定了亏损，但从心里上更容易接受。很多人都批评这样的行为，这样做毫无意义，那么到底应该锁仓吗？继续往下看。

3. 到底应不应该锁仓？

第1种交易策略的锁仓：

这种锁仓是交易的需要，那肯定是应该的，这里不谈了。

第2种为了回避亏损的锁仓到底应该不应该？

有人说锁仓就等于平仓，锁了还不如平了。那么既然锁仓就等于平仓，锁仓和平仓本质上没有区别，那为什么不能锁仓呢？好像锁仓是一种不成熟的表现，我不完全认可。

“有条件”的情况下可以为了回避亏损锁仓，创造比较好的交易心理。

这个“有条件”是指有解开锁仓的策略和方法，并且能够严格的执行。

锁仓不可怕，解不好才可怕。的确有很多人因为锁仓没有止损，反而导致了更大的亏损，解仓考验一个交易员的耐心和心态。

说一下我的经历

2014年夏天的时候，在纽元的交易上，我因为锁仓吃了很大的亏。

当时纽元兑美元一直上涨，我持有空单被套的状态。第2天的清晨，新西兰公布最新的利率决议，我担心利率决议引发更大的上涨行情，就在头一天把持仓的空单锁住了。

后来新西兰的确公布了利率决议，纽元兑美元当时就有一波快速大幅的上涨，但接下来纽元兑美元进入了一波非常大的下跌行情，如果不锁仓我就解套了。

而此那时持仓已经牢牢锁住，我的交易的经验不足，更不懂制定解仓的交易计划，最后频繁的解仓锁仓，亏损越来越越大，亏损越大心越急，交易更乱，恶性循环，最后心里彻底崩溃熬不住，心烦意乱，一咬牙砍了仓，亏损60%，其实原本锁仓的时候浮亏只有15%。

上面的经历我锁仓不算太大错，利率决议风险大锁仓也合理，没解好仓才是最大问题。

4. 那么该如何解仓呢？

我推荐两种解仓的方式。

第1种，不要管锁仓的单子，就当他们不存在。

正常的交易中产生了盈利，逐渐地平掉锁仓亏损的订单，也就是用其他交易的盈利逐渐的对冲掉锁仓的亏损。

例如，我们现在锁着黄金的订单，但是黄金进入了盘整的期间，没有好的趋势，这时候如果强要解仓，那肯定越解越亏。

而且我们黄金的订单锁仓了，这时候在交易黄金有一种很微妙的心理变化。通过别的品种的交易盈利对冲掉黄金的锁仓心理优势更大，更可行。

第2种，不要一次性解掉全部的仓位。

逐渐分批分次的解锁仓。这样做的目的还是为了能够轻仓交易获得比较好的交易心理，锁仓肯定亏损比较大或者仓位比较重，这时候一次性解仓心里承受不住交易会混乱。

就像上文中所说的，我的纽元兑美元的锁仓当时锁仓浮亏15%，需要大的空间才能一次性解出来。

全部放开头寸我心理压力非常大，所以就越做越乱，如果是部分的解仓交易心理会比较平和，交易也不会乱。最终可能我就不会导致那么严重的亏损，甚至能够平安落地。

以上的经验都是我自己锁仓亏损总结出来的，说来全是泪，大家一定要认真地对待。

总结

锁仓不是错，解不开才是错。

有人会说，锁仓的交易成本也在增加。这一点是不能回避的，尤其是外汇交易。

锁仓一次性的点差还能接受，主要的问题是持仓的库存费，持仓的周期过长，库存费是一笔不小的费用，另外一些小平台也会把库存费定的很高无形中增加了交易成本，也需要注意。

谢谢分享了

确实需要注意

感谢分享，以后我也不锁仓了要么就止损

讲解得很详细

亏损60％，看到肉就在痛了

很多“库存费”通常是进行错误的传播。每一个品种的多空方的库存费通常都会单独设置，一般是“一正一负”相反方向的，也就是如果你的多单有“正的”库存费那么空单就有“负的”库存费。所以锁仓有时候要付出一部分库存费，有时候会赚库存费，但总的来说锁仓之后库存费要比持单边方向的仓位的库存费数值要“小很多”。如果有的人说“锁仓就要交双倍库存费”那就是误导了。

相比于（正负值抵消之后剩下的差额）库存费，你可能替代方案是“立即砍仓割肉”，哪个费用更高呢？所以锁仓的结果如果是导致你将来不得不砍仓割肉，也就是说“没有出路”，那么锁仓就“毫无意义”。反之如果你懂得“埋伏等待自己擅长的行情”，那么就是交易成功的有效手段。

（偶尔在市场突然出现“完全没有预料到的灾难性的波动”的时期，一些平台会把多空方向库存费全都设置为负数，把用户的费用提高放大）

完全没有预料到的灾难性的波动

大单边就难了